加密货币类股比加密货币跌得更凶

最近加密货币类股票的表现比加密货币更加糟糕。

目前交易比特币、以太币和其他数字资产的人虽以上亿来计，但加密货币市场近来进入了下跌模式。比特币今年下跌了11%。以太币下跌16%。根据CoinMarketCap的数据，截至周一，整个加密货币市场虽较今年低点有所回升，但已累计下跌约19%。

然而，根据FactSet的数据，加密货币类上市公司的股票表现更差，今年到目前为止已有个股跌幅高达60%。

美国最大的加密货币交易所Coinbase Global Inc. (COIN)今年迄今下跌了40%。Silvergate Capital Corp. (SI)下滑11%。Marathon Digital Holdings Inc. (MARA)跌35%。Riot Blockchain Inc. (RIOT)下跌33%。位于马里兰州伊斯顿的比特币挖矿公司TeraWulf Inc. (WULF)下跌61%。

摩根大通(JPMorgan)分析师称，上市加密货币公司的总市值已经缩水至大约600亿美元，2021年11月比特币价格升至纪录高位时这些公司合计市值曾达1,000亿美元。仅Coinbase一家公司市值就蒸发了约200亿美元，占总体蒸发市值的一半以上。

周一，Coinbase收于145.16美元，创下自2021年4月上市以来的最低水平。周二，该股收盘升至151.27美元。

研究公司DataTrek的联席创始人Nicholas Colas称，加密货币和加密货币公司之间的走势不一致不应令人意外。他表示，一项资产的价值与围绕该资产开展业务的公司之间总是存在一些差异。

Colas说，比特币及其他加密货币的走势是受消费者兴趣和使用情况驱动，但Coinbase、Silvergate和Marathon等公司的价值源于它们向客户销售产品的情况如何。

在石油和黄金以及其他大宗商品市场，也可以看到同样的情形。

对于Coinbase来说，最主要的问题在于交易量锐减。Coinbase市值为330亿美元，是美国最大的加密货币公司。研究公司CoinGecko的数据显示，从去年第四季度到今年一季度，前10大加密货币交易所的交易量下降了40%。

Coinbase的收入几乎全部来自交易手续费。根据分析公司Nonomy的数据，Coinbase 1月份的日均交易额约为40亿美元。4月份到目前为止，其日均交易额为26亿美元。

此外，Coinbase称，计划在2022年对该业务进行大举投资，如果交易量继续下降，这些投资可能会让公司陷入亏损。

据接受FactSet调查的分析师称，他们把对Coinbase第一季度每股收益的预期从去年11月的1.89美元下调至今年4月的2美分。

BTIG分析师Mark Palmer表示，加密货币概念股也被卷入了去年秋季开始的金融科技股抛售潮，并在一定程度上与加密货币市场脱钩。

自从美联储和其他央行发出加息信号以来，科技股一路下跌。利率上升使风险较高的投资相对缺乏吸引力。Affirm Holdings Inc. (AFRM)今年以来累计下跌63%，PayPal Holdings Inc. (PYPL)下挫45%，Lemonade Inc. (LMND)走低44%。

D.A. Davidson分析师Chris Brendler表示，加密货币挖矿公司的股价往往不稳定，因为持股的大多是散户投资者。这些挖矿公司实际上处理加密货币交易并保持加密货币网络存活。

他说：“挖矿公司在很多方面都有完全不同的属性。”

挖矿公司的全部工作就是运行处理加密货币交易（主要是比特币）的硬件。该类公司并没有吸引大量机构投资。Brendler表示，长期持有者的数量较少往往会导致交易活动时而活跃时而冷清。

采矿硬件很昂贵，而且必须每周七天、每天24小时全天候运行。Brendler说，投资者担心，在股价下跌、加密货币价格下降侵蚀挖矿盈利能力的情况下，这些公司可能难以获得资金购买新设备。

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