美国股市近期的反弹是牛市开端吗？

Sonders周四接受电话采访时说：“即使在最残酷的熊市中，也会有急剧的逆势反弹。”在她看来，美国股市近来的上涨，比如阵亡将士纪念日周末假期前夕的一波涨势，似乎更像“典型的熊市反弹，而非某种新的繁荣时期的开端”。

据Sonders在6月1日的一份关于年中展望的报告，主要股市基准指数的市场广度今年以来已经相当大幅度地走弱，包括标普500指数、主要追踪科技股的纳斯达克综合指数和聚焦小盘股的罗素2000指数。该报告中的一个图表——追踪其中每一个指数所含成份股当中在200日移动均线上方交投的个股占比——显示出2022年以来市场广度的恶化。

“理想情况下，我们希望看到同时反弹的个股占比非常高，这样会更有信心，”Sonders在这份报告中说。虽然最近在200日移动均线上方交投的个股占比有所上升，“可持续牛市的早期阶段通常以更广泛的‘广度凸涨’为标志”。

此外，标普500指数的50日移动均线仍低于200日移动平均线，“这意味着市场大势仍然是向下的”，她写道。

标普500指数周四收盘上涨1.8%，至4,176.82点。根据FactSet的数据，这低于50日移动均线4,255.87点和200日移动均线4,451.63点。

“尽管标普500指数到目前为止得以避免陷入以收盘水平为基准界定的传统熊市区域，但表面之下的疲软态势显然已经进入了熊市区域，”Sonders写道。“纳斯达克指数、罗素2000指数和市场上很多投机驱动的部分肯定已经陷入熊市。”

SoFi的投资策略主管Liz Young周四在另一份报告中称，她要看到股市有更多“广度和强度”的迹象，才能相信认为最近的反弹预示着“我们已经走出了困境”。

Young在该报告中写道：“鉴于标普500指数最大的五家公司——苹果公司(Apple Inc., AAPL)、微软(Microsoft Co., MSFT)、谷歌母公司Alphabet Inc. (GOOG) 、亚马逊公司(Amazon.com Inc., AMZN)和特斯拉(Tesla Inc., TSLA)在该指数权重占近25%，股市的表现数据在很大程度上受到一小部分公司的影响。”

“我想看到的是，指数中其他股票的表现也在增强，”她表示。“这将使我更有信心，认为除了大公司之外的市场也更有耐力。”

Young称，在股市经历了1970年以来最差的开年表现之后，2022年的涨势都很短暂，只有三次涨势的时间超过连续三天。Young表示：“虽然每次都让人欣慰地觉得松了口气，但到目前为止，这些涨势更像是猎物抓与放的游戏。”

（本文译自MarketWatch）

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