特斯拉投资者日未发布重磅消息，市场大失所望

周三晚间的这场活动让之前被吊足了胃口的人感受到了落差。有别于其他公司在投资者日的通常做法，特斯拉未就任何新的数字或日期作出承诺。这并不出人意料：特斯拉不是那种热衷于谈论中期目标或常规事务的公司。令人失望的是，该公司没有拿出太多别的东西来填补这一空白。

最重要的一点在于，特斯拉在活动上没有推出新产品。此次投资者日之前并未被宣称是一场产品发布会，但前期的很大一部分炒作都聚焦于潜在的Model 2。Model 2是Model 3的后续车型，预计售价为25,000美元，维系特斯拉的快速增长少不了它。这次活动大谈特斯拉将在下一代生产平台上提升制造效率，但未就该公司实际可能制造什么给出线索：没有原型车，没有说明性图片，也没有时间表。

此外，这场投资者日活动也没有发布其他重要信息。首席执行官马斯克(Elon Musk)承诺的“宏图计划”(masterplan)也只不过是对“加速推动全球向可持续能源过渡”这一长期任务进行了一番高级别包装后的阐述。特斯拉证实了关于将在墨西哥建造下一家工厂的报道。但投资者日活动上的真正新闻就是，没有真正重磅的消息出炉。特斯拉股价周四盘前下跌约7%。

也许这次投资者日的最重要内容就是向投资者介绍特斯拉的更多管理团队成员：有16位高管陪同马斯克上台参加问答环节。马斯克希望强调特斯拉拥有很多储备人才，这表明他正在更认真地考虑继任问题，毕竟现在Twitter的一摊子事已经够他忙的了。找继任者可能成为一把双刃剑：考虑到马斯克喜欢搞出那种在一家全球主流汽车制造商看来不想要的争议，换个掌舵人或许对特斯拉有利；但从另一个角度看，由于马斯克深受许多散户投资者的追崇，他要离开可能对特斯拉股票不利。

今年以来，散户投资者净买入了数量惊人的特斯拉股票，这可能是该股去年大跌之后今年迄今已累计上涨65%的原因之一。数据提供商VandaTrack指出，特斯拉以前的一些新闻事件都曾导致投资者大规模买入该股、股价大涨及之后又遭到抛售的情况，比如2020年的拆股和2021年与Hertz Global Holdings, Inc.(HTZ)的合作。VandaTrack预计，这一次也会出现先买后卖的情形。

对于其他投资者来说，一波波来自散户的买入和卖出交易正是一个回避特斯拉股票的充足理由。这种类似模因股的氛围会导致高波动性和高估值，这种估值水平对应的是高预期，其中至少包含：该公司不但能实现高利润，还能维持数年的市场份额提升——在新秀不断涌现的电动汽车市场，这样的预期过于乐观了。

马斯克和他的团队周三令人信服地证明，特斯拉在电动汽车这一新汽车技术的工程设计和制造方面仍有竞争优势。特斯拉完全打破常规的做法和坎坷的财务历史塑造了该公司对效率的不懈重视，这一点刚好契合降低电动汽车成本的任务。该公司周三宣传了一项创新，即将其下一代汽车中的高成本碳化硅芯片的使用量减少75%。该消息周四在半导体行业引发震动，专业碳化硅公司Wolfspeed (WOLF)的股价当天盘前下跌10%。

然而，马斯克似乎认为对特斯拉汽车的需求一直会自动跟上快速增长的供应，而实际情况可能未必如此。特斯拉有限的产品阵容正在老化，而竞争对手正在建立自己的品牌和制造产能。汽车消费者长期以来都喜欢产品的多样化。投资者需要密切关注的市场是中国，在中国市场上，比亚迪股份有限公司(BYD Co., 1211.HK, 简称﹕比亚迪)是特斯拉的强劲对手。

等到Model 2最终面世时，这款车将背负很高的期望。

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