美经济数据喜忧参半，美元涨势陷入停滞

衡量美元兑一篮子16种货币的华尔街日报美元指数目前较5月份的峰值下降约2%，上个月下跌1.1%。这一下跌打破了美元一路升至数十年高点的稳步走势。该指数上周上涨0.6%，结束了连续两周的下跌。

这种下滑的背后推手，是经济格局的微妙转变。根据最近的经济报告，美国消费者仍在快速消费，雇主们则在不断增加工作岗位，延续了过去12个月左右帮助提振美元的趋势。

然而，其他方面也出现了疲软迹象。薪资增长较去年放缓，消费者只能靠动用储蓄来维持支出。5月份包括餐饮和旅游的美国服务业活动扩张步伐放缓，4月份预售屋销售创九年来最大降幅。

总体而言，这些数据对一些基金公司的美国经济展望产生了负面影响。这些公司现在担心，美联储恐怕不得不放慢预期中的加息步伐。这种行动可能会受到股票投资者的欢迎，因为这些投资者清楚知道利率上升对高估值股票构成的风险，但此举对外汇市场有何意义将更加难以辨识。

当一国央行通过加息来抑制经济过热时，投资者通常会买入与该国关联的货币。投资者预计美联储将在6月和7月总共加息一个百分点，但较难判断接下来会发生什么。因此，交易人士现在认为，美元对即将发布的经济数据比往常更加敏感。

渣打(Standard Chartered)的北美宏观战略主管Steve Englander说：“市场在六周时间里一直觉得美联储加息空间极大。” 现在，他说， “我认为美元已见顶” 。

这种暗淡展望代表了市场上的一种转变，此前投资者纷纷押注快速加息步伐将推动美元在全年走高。许多人预计，强势美元将损害美国跨国公司，使其产品对外国人来说变得更加昂贵；微软(Microsoft Corp., MSFT)等公司在最近的报告中提到了强势美元对收入的冲击。摩根大通(JPMorgan)的分析师说，美元走高正伤害美国制造业；该行业正放缓招聘以抵消出口下滑的影响。

投资者本周将仔细研究美国消费者数据和定于周五公布的通胀指标，从中寻找有关美国经济状况和美股走向的线索。若通胀数据回落，则可能缓解股市压力，并对美元造成更大打击，因为这将预示美联储可能采取更偏向渐进式的策略。英国央行5月加息时表现出的谨慎态度曾引发英镑大跌。

投资者目前正观察美国数据是否有类似的放缓迹象。美国劳工部上周公布，美国5月新增就业岗位39万个，高于经济学家预期的32.8万个。不过，失业率仍然保持在3.6%，此前的预期为降至3.5%。员工平均时薪环比增长0.3%，增幅低于平均预期的0.4%。

美元大幅升值已导致其他货币重挫，再加上全球央行采取行动应对通胀飙升，外汇市场已处于十多年来最动荡不定的时期。华尔街日报美元指数最近走低，今年迄今的涨幅因此收窄至约6%。

汇率波动跟随了短期利率走势；3月份短期利率曾出现急速波动，原因是投资者押注美联储将至少在7月26-27日的会议上加息50个基点，甚至可能以更高幅度加息。仅仅在3月份，基准2年期美国国债的收益率就上涨了近0.9个百分点，创1989年以来最大单月涨幅。

投资者现在将目光投向9月会议，那时的美联储手中将汇集有2022年好几个月的数据资讯。对于美联储6月和7月的政策会议，官员们已就加息0.5个百分点的必要性基本达成一致，美联储官员的近期言论显示，讨论内容已经变成7月之后应该如何行动。交易员称，美元对加息路径的任何收缩都会很敏感。

投资者正在关注的一件事是住房市场，试图衡量信贷环境收紧所造成的影响。有迹象表明，随着房贷利率的上升使得拥有住房的成本升高，美国房屋市场正在降温。根据联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac, 简称﹕房地美)的数据，30年期固定利率房贷的平均利率在上周报5.09%，高于年初的3.1%。

股票市场的波动已经使投资账户蒙受损失。更高的能源成本可能会抑制消费者支出，削弱增长并伤及美元。

RBC Global Asset Management的BlueBay美国固定收益团队负责人Andrzej Skiba看空美元，押注美元兑其他货币会下跌。但他认为最近对经济衰退的担忧已经过了头，会考虑逢低买入。

Skiba说：“目前还不清楚我们是否已看到美国经济的长期霸主地位的终结。”

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