美股反弹势头将再受考验：鲍威尔证词

鲍威尔将于周二向参议院银行委员会(Senate Banking Committee)、周三向众议院金融服务委员会(House Financial Services)陈述最新的货币政策和经济半年度报告。两场听证会都在美东时间上午10点开始。鲍威尔的此番证词很可能是他在3月21日至22日联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, 简称FOMC)下次政策会议前的最后一次公开讲话。

Fundstrat的研究主管Tom Lee预计，鲍威尔将在讲话中重申货币政策将“取决于数据”，从而确认市场对3月会议上再次提高联邦基金利率25个基点的预期。

Lee在周一的报告中写道：“许多‘通胀派’说需要加息50个基点，因为1月数据太‘热’了——这是债市和股市对数据的反应，但我们预计鲍威尔将强调利率目前已接近中性，因此不太需要匆忙加息，顺便说一下，现在美联储可以依据数据行动了。”

根据芝商所(CME)的FedWatch工具，联邦基金利率期货交易员的押注体现出，美联储加息25个基点的可能性为69.4%，加息50个基点的可能性为30.6%。而就在一个月前，交易员认为加息50个基点的可能性只有3.3%。

自1月初开始，一系列经济数据都强于预期，其中1月份通胀报告显示物价涨势没有像美联储期望的那样快速放缓，就业数据也保持强劲，这迫使金融市场投资者重新思考美联储的利率路径，并押注美联储将在下一次政策会议上提高加息幅度。

美联储政策制定者去年进行了四次75个基点的大幅加息，然后在去年12月加息50个基点，今年伊始则放轻了力道，2月会议仅加息25个基点。

圣路易斯联储行长布拉德(James Bullard)和克利夫兰联储行长梅斯特尔(Loretta Mester)上个月都表示，他们在1月31日至2月1日的政策会议上支持加息50个基点。该次会议的纪要显示，“少数”决策者支持进行更大幅度的加息。布拉德和梅斯特尔今年都不是FOMC具有投票权的委员。

分析人士称，美联储决策者在上次会议缩减了加息幅度后，可能特别不愿意提升加息力度。

Lee写道：“如果加息50个基点，将意味着政策发生明显改变，并逆转放缓加息的势头，坦率地说，这将被视为有损美联储的公信力。”

澳大利亚券商Pepperstone的研究主管Chris Weston在周日的一份报告中说，鲍威尔“很可能为美联储的行动辩护”，且“很可能暗示他们会尽一切努力把通胀压低至目标水平”。

不过，鉴于美股市场和美联储现在非常依赖每一份数据的表现，Weston说，在美国2月份非农就业数据和CPI数据分别于本周五和下周出炉之前，他们还不能完全明确政策方向，从理论上讲，这些数据可能导致他们将终端利率目标设定在6%之上，并需要每次50个基点的加息步伐，才能更快达成这一目标。

Weston还表示：“市场预计会因鲍威尔的言论而有所波动，但炒发言是非常难的，所以我将视情况作出反应，而非预先行动。”

接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家预计，2月份新增非农就业人数22.5万。但德意志银行(Deutsche Bank)、Jefferies等华尔街投行的经济学家给出的预测远高于平均预期。

美国股市周一大体收高，标普500指数和道琼斯指数各上涨约0.1%。纳斯达克综合指数下跌0.1%。上周，道琼斯指数累计上涨1.7%，结束四周连跌局面。据Dow Jones Market Data的信息，标普500指数上周累计上涨1.9%，以科技股为主的纳斯达克指数涨2.6%。

（本文译自MarketWatch）

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