AMTD Digital突然暴涨，风头盖过GameStop等模因股

由一家总部在香港的金融机构控股的金融科技公司AMTD Digital(HKD)的市值上周一度超过了Facebook的母公司Meta Platforms Inc.(META)，自三周前在纽约上市以来，AMTD Digital的股价上涨了300多倍。过去几天，这些泡沫已经开始破裂，但该公司的市值仍有1,480亿美元——超过高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)。

该股的涨势并没有明显的基本面原因。AMTD Digital在截至去年4月的财年收入只有2,500万美元，净利润只有2,200万美元。这意味着以目前的股价，该股按照最近利润计算的市盈率超过6,000倍。而且这些利润中有40%来自于其金融资产公允价值的变化。AMTD Digital经营着一个在线金融服务平台，但该公司估值突然蹿升，并没有明显的消息面诱因。上周二，该公司公布了一项声明，指出其股价“大幅波动”，并称自上市以来，没有发现与该公司业务有关的任何重大情况。

一个看似合理的解释是，该公司的公众流通股数量很少。其母公司是纽约上市的尚乘集团(AMTD Idea, AMTD)，在AMTD Digital上市后仍持有其约88.7%的股份。这意味着，用相对较少的资金就能轻松推高AMTD Digital的股价。尽管AMTD Digital股价涨势惊人，但交易量仍然相对较低。即使在迄今为止最热络的交易日，成交的股票只占公司股本的1.3%。低流通量也意味着很难借入这只股票来进行做空交易。

散户投资者需要小心，以免在相关交易中引火烧身。尚乘集团是富达(Fidelity)的客户最近几天交易最多的股票之一。上周二该公司约有四分之三的股份易手。尚乘集团的股票在过去一个月里几乎上涨了近三倍，该公司现在市值约29亿美元。

虽然鉴于尚乘集团对AMTD Digital的大量持股，尚乘集团的估值看来可能较低，但这是与AMTD Digital的估值比较，而后者的估值似乎不切实际。香港曾有过股票莫名其妙地上涨的情况，这提供了警示。

2019年，一家名为雅高控股有限公司(Artgo, 3313.HK)的大理石矿商股价上涨了高达3,800%, 但在MSCI明晟改变了将该股纳入其指数的决定后，这些涨幅在一天之内几乎悉数被抹去。中国太阳能公司汉能薄膜发电集团有限公司(Hanergy Thin Film Power Group, 简称：汉能薄膜发电)股价急剧上涨一度使其创始人成为中国首富，但在2015年该股突然暴跌后，他的财富也随之蒸发。该公司股票在2019年被摘牌。低流通股股价出现令人费解的暴涨和随后崩盘的例子还有很多。

AMTD的泡沫比之前的股票更大。等这个泡沫破裂时，声响想必会更加震耳欲聋。

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