杨德龙：做价值投资知易行难 坚定信心等待价值回归

今年以来受到多重因素的影响，经济增速出现下滑，美联储持续加息五次，A股市场出现了比较大的回落。很多业绩优良的好公司也难以独善其身。近期一些上市公司大股东、高管纷纷发布增持的公告，这向市场释放一个积极的信号。说明在大股东和高管的眼里，公司的股价被低估了，所以他们愿意用真金白银来表达他们对公司前景的信心，这对市场来说是一个好事。另外，9月份的制造业PMI超过50%荣枯分水岭，达到50.1%，相对于7月份、8月份来说已经出现回升。四季度随着一揽子稳经济增长的政策逐步落地，经济面有望出现一定的复苏，给A股市场带来复苏的基础。所以市场的3000点不破不立，周一市场跌破3000点实际上是悲观情绪的宣泄。如果持有的是优质股票或者优质基金，其实不必过于悲观，过去无数个周期证明好公司最终是时间的朋友，最终能够用时间换空间。

在节前，公司给我拍了近三分钟的个人纪录片，全方位的展示了我的投资理念和工作日常。今天已经正式发布。标题就是《时间的力量》，我们做价值投资就要学会使用时间的力量，短期波动都是无法预计的。连芒格都说过：“我不赚市场的钱，因为只有从长期做好公司的股东，不去理会短期股价的波动，才能避免被割韭菜。”追涨杀跌，频繁交易是很多散户投资者亏损的根源。巴菲特曾经说过：“我愿意承担股价波动的风险，不愿意承担经营的风险。”就是这个道理，其实股价波动所带来的亏损是浮亏，将来股价涨上去浮亏就没有了。如果在低位割肉，浮亏就变成真实的亏损，将来即使股价涨回来，亏损也无法弥补。所以巴菲特认为要能够正确的看待短期股价的波动，甚至决定了投资成本，当然前提是要坚持价值投资，要持有好公司、好基金。如果是垃圾股，持有再久都回不来，甚至持有时间越长亏损越多。在A股市场这种大起大落的市场，我提出中国特色价值投资的概念，就是说我们在投资上要长期坚持好行业、好公司，同时要结合市场的大幅波动，适当的做一些仓位管理，但是不能追涨杀跌，这样才能够更好的在A股做好投资。

我一直坚定看好新能源方向，因为新能源替代传统能源是大势所趋，这是历史的车轮，无法阻挡。但是股价波动是正常的，我们就要在波动中敢于逢低布局好股票和好基金。我管理的前海开源清洁能源基金二季报显示，重点布局新能源汽车产业链、光伏、风电、储能等行业龙头股，从长期抓住碳中和的机会，10月10日起，广发银行持续营销前海开源清洁能源基金。现在无论是从新能源汽车的渗透率还是从光伏、风电的发电占比来看，新能源的发展还处于初级阶段，要想替代传统能源不是一朝一夕的事，可能要十年、二十年甚至更长的时间。所以这是一个真正的长坡厚雪的投资赛道，大家是不应该缺席的。趁市场低迷的时候做逆向投资，不失为一个有效的投资策略，在市场低迷的时候信心比黄金更重要。

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