SolarEdge跌近30%帶崩太陽能板塊，花旗稱其“熊市估值”僅爲60美元

SolarEdge业绩疲软，Enphase或存在类似压力

• SolarEdge 昨日公布初步财务业绩，首席执行官Zvi Lando表示：“在 2023 年第三季度下半年，我们的欧洲分销商意外取消了现有积压的订单。我们将这些订单取消归因于渠道库存高于预期，而安装率低于预期。特别是，第三季度的安装率在夏末和 9 月份要慢得多，而以往安装率在这两个月份会有所上升。”因此，第三季度收入、毛利率和营业收入将低于先前指导范围的下限。此外，随着去库存流程的继续，公司预计 2023 年第四季度的收入将大幅下降。此外，公司将于2023 年11月1日星期三公布2023年第三季度财务业绩。

• Enphase Energy 2023 年第三季度财务业绩电话会议将于太平洋夏令时间 2023 年 10 月 26 日下午 1:30举行。Enphase Energy是SolarEdge在太阳能行业的主要竞争者，如果SolarEdge面临挑战或财务业绩疲软，则表明Enphase Energy可能面临类似的压力。市场担心Enphase Energy在这些条件下是否有能力进行有效竞争。

花旗等大行纷纷下调目标价，最低降至60美元

• 花旗将SolarEdge的目标价从248美元下调至187美元，并维持对该股的买入评级。花旗认为该股的“熊市估值”约为60美元。预计SolarEdge的失败将对整个太阳能领域造成影响，尤其是Enphase Energy。

• 美银将SolarEdge的评级从中性下调至表现不佳，目标价为65美元。分析师称虽然管理层将这一失误归因于欧洲分销商的意外取消，但这“不仅仅是一个去库存的问题”，而且即使在本季度末，所传达的信息也“比几个数据点所暗示的更加负面”。

• 高盛将SolarEdge的评级从“买入”下调至“中性”，目标价从254美元下调至131美元。在该公司发布负面预告后，分析师称在连续第二个令人失望的季度之后，“很难捍卫该股”，并表示它低估了库存积压、终端市场需求以及现在的利润率问题的综合影响，“鉴于可见性似乎显着恶化”，这些问题可能在可预见的未来对该股构成阻力。

• 德意志银行将SolarEdge评级从买入下调至持有，目标价从300美元下调至150美元；将Enphase  Energy的目标股价从165美元下调至125美元，并维持该股的持有评级。由于需求低迷和持续存在的环境阻力，分析师将2023年下半年和2024年的太阳能发电量削减。同时表示美国和欧洲的住宅需求低迷、库存渠道“塞满”（可能需要未来两到三个季度才能减少）、价格压力和设备竞争激烈以及整体挑战，将导致宏观条件进一步下行。目前，德意志银行预计太阳能板块或将在2024年第一季度末至第二季度见底，可能在2024年下半年才会出现反弹。

• 摩根大通将SolarEdge的目标股价从299美元下调至275美元；将Enphase Energy的目标股价从169美元下调至155美元，并维持对这两个股票的增持评级。分析师称在过去几个月替代能源股票“非常波动”之后，第三季度的业绩应该是“重要的催化剂，有助于提振那些受到整体空间拖累，但市场定位较好的股票。”此外，还表示在设备价格下降和电价持续上涨的帮助下，项目回报保持在目标范围内，整体行业增长基本完好。

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