“美股一哥”之爭再度打響！微軟能否超越蘋果重回市值第一？

2010年，苹果首次从微软手中拿下桂冠，此后这两家公司一直在展开激烈争夺。目前，苹果仍以市值2.89万亿占据美国市值第一的宝座，而微软以2.78万亿美元的市值位居第二，较苹果低约1000亿美元。

根据FactSet的数据，2021年11月22日以来苹果市值一直高于微软，但二者差距现已缩窄至最小水平。据测算，若微软再涨超4%，即将超越苹果重回市值第一。

微软于1998年首次夺得全球市值最高公司宝座。2010年，凭借iPhone的横空出世，苹果市值超过微软，首次成为全球第一大科技巨头。近些年来，苹果和微软轮番成为全球最有价值的公司。

市场观点认为，iPhone的热潮让苹果在过去十年中市值长时间压制微软，而人工智能可能成为未来十年后者再次崛起的“钥匙”。

AI热潮强势助攻！微软能否登顶市值之王？

受益于人工智能的热潮， Azure云计算业务成去年来支撑微软股价上涨的一大因素。

此外，企业支出保持坚挺、与OpenAI的长期合作伙伴关系均助力推升微软股价。去年，首届开发者大会举办、OpenAI领导层“宫斗”大戏等事件催化微软股价迭创历史新高。

根据数据显示，华尔街分析师们也更青睐微软而非苹果。超97%的微软分析师建议买入该股，而苹果的这一比例约为70%。

市场多数观点认为，如果说2023年是“炒作”生成式人工智能（GenAI）的一年，那么2024年将是大多数公司向技术进行实质性投入的一年。

去年年底，CNBC对22名顶级公司技术官员进行了抽样调查，该项调查包括了各大公司的首席技术官、首席信息官、首席网络安全官等，横跨各大经济领域。结果显示，

近六成（59%）的受访高管表示，他们所在的公司向人工智能技术的新投资正在加速，其余的态度比较谨慎，没有受访者表示明年不会进行新投资。

结果还显示，超过一半（55%）的高管表示，他们计划在六个月内购买新一代的企业级AI软件，比如微软的Copilot；近三分之一（32%）表示尚未做出支出决定。

Wedbush分析师Dan Ives此前表示，这是一个明显的利好，目前这一领域只有微软拥有绝对的竞争力。其还指出，鉴于企业正朝着这一方向积极前进，Copilot将成为更广阔的人工智能市场的火炬手。

此外，微软近日宣布将Copilot键引入Windows 11电脑，让用户只需按下键盘按键就能快速访问人工智能(AI)驱动的Windows Copilot服务，首批配备新按键的设备将于本月上市。

Wedbush分析师Dan Ives也上调了微软的目标股价，看好其Copilot聊天机器人和其他人工智能产品。Ives认为：“我们认为这是微软的‘iPhone时刻’，人工智能将在未来几年改变微软的增长轨迹。”

另外，行业咨询公司Gartner分析师Jason Wong表示，围绕GenAI的追捧，再加上微软对Copilot的大力营销，微软成为行业“第一股”并不奇怪。Gartner的一项调查也显示，82%的IT公司买家表示，Microsoft 365 Copilot在他们的愿望单上能排进前三。

不过，投资者需要留意的是，摩根士丹利近期发表报告，将微软剔出该行首选股名单，因为已经达到六个月有效期的自动删除标准，维持对其「增持」投资评级及目标价415美元，相当于预测2025财年市盈率31倍。

该行指微软旗下公有云采用及人工智慧具强大定位，加上庞大的分销管道和固定客户群，料不断扩大的利润可以支持每股收益的增长。

苹果开年接连遭受打击，Vision Pro能重新点燃增长吗？

在去年底刷新历史新高后，苹果股价便开始震荡回落。

开年以来，这家科技巨头就遭遇多份机构利空报告，警告智能手机市场可能面临持续压力。

不过，1月8日，备受全球科技用户和行业瞩目的苹果VisionPro将于2月2日在美国上市，1月19日开始预购。定价方面，Vision Pro的起售价为3,499美元（约合2.5万元人民币），存储空间为256GB。

要知道，Vision Pro承载着苹果进入“新时代”的希望。

天风国际证券分析师郭明錤对此表示，在苹果核心粉丝以及重度用户的需求下，Vision Pro开始预购或发售后，应该很快就销售一空并显示更长的出货时间，但若上述情况未有出现，Vision Pro可能需要花更久才能取得成功，不利苹果与相关供应链的短期股价表现。

郭明錤续指，Vision Pro配备的软件规格显示超越行业的平均水平，预计市场对Vision Pro的第一印象会相当惊艳，但当热潮过后需求能否持续下去将是相当重要。

不过，尽管近期市场对苹果前景不太乐观，但是大摩仍重新“增持”评级，目标价220美元。该行认为，

苹果股价在上个月相对于标普500指数跑输9个百分点后，已经超卖。近期产品需求仍不均衡，而服务业务表现出色，给投资者情绪带来波动，相信是近期苹果股价表现不理想的原因。

不过，迹象显示，苹果正在加速开发生成性人工智能(GenAI)，从而增加了推出获LLM支持OS和设备升级周期的可能性。该行更看好苹果“边缘AI”机遇，料今年有望带来裨益。

此外，6月初的苹果开发者大会是一个关键的催化剂，因为到时可能会推出新的GenAI软件功能。

在对比两大科技巨头的整体表现时，许多分析机构倾向于认为微软的业务线比苹果的更为多元化，且其硬件业务相较于核心的软件和云服务板块显得较小。而苹果的增长模式仍然高度依赖于其硬件的升级周期，随着每一代新设备的推出，这一升级周期正逐步变得更加漫长。此外，苹果在面对芯片短缺、供应链中断、关税变动以及劳动力成本上升时，比微软更加容易受到影响。

分析师们预测，在接下来的两个财年中，微软的营收将以约13%的年复合增长率稳步攀升，这一增速显著超过苹果预期的5%。在此期间，微软的每股盈利（EPS）预计将以11%的年复合增长率增长，而苹果的盈利增长速度则预计仅为7%。

牛友们，

苹果VS微软，您更看好哪家公司？

编辑/Somer

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