微軟、谷歌“業績日”正面交鋒！股價已做出投票，爲何這次微軟贏了？

同日交卷的两大科技巨头——谷歌和微软，成绩都还不错，但股价走势却截然相反：截至发稿，谷歌大跌超9%，微软则上涨超2%。

作为在AI领域针锋相对的两家巨头，微软和谷歌的AI产品、用户数量、业绩表现等等指标都被市场广泛关注并做大量对比。

从这一次财报中，可以窥探到——谷歌的AI货币化速度，要比微软慢半拍，这也是财报后股价走势分化背后的原因。

“AI Buff”叠满！微软第一财季全线碾压预期

微软新财年开门红，从销售收入到盈利全方位碾压华尔街预期。

整体上看，微软本季实现营收565.2亿美元，明显超出市场预期的545亿，同比增速也由上季度的8.3%，大幅提升到了12.8%，这是自然年2022年第三季度以来首次季度增速超过10%，增长复苏拐点正式确立。

云时代微软的两大核心业务——以Azure为核心的智能云和以Office为主的生产力与商业流程业务收入加速增长。具体来看，

1、智慧云板块整体实现营收242.6亿美元，同比增速由15%明显提速到19%

作为智慧云业务的拳头产品Azure，同比增速在连续7个季度放缓后，本季终于重新提速到29%。

微软首席财务官Amy Hood表示，本季度Azure增长的大约3个百分点与人工智能相关。微软负责投资者关系的副总裁Brett Iversen则称，季度销售增长的很大一部分来自于客户重新开始使用微软的云服务，因为他们预期会使用人工智能服务。

2、生产力和商业业务整体实现营收185.9亿美元，同比增长13%

Office商业产品及云服务同比增长了15%，企业Office 365这一财季同比增速继续提升了3pct至18%；

Office消费者产品及云服务同比增长3%，

Microsoft 365的消费者订阅数从上季度的6700万增至7670万；

3、个人PC业务超预期修复，同比增长3%

先前表现最差的个人PC业务出现了超预期的回暖，实现营收137亿美元，反转了上季度的下降趋势，同比增长3%。从预期来看，成为公司三大板块中营收超预期最多的板块。

此外，令市场欣喜的是，“AI创收”或成微软新引擎，微软CEO纳德拉表示，Microsoft 365 Copilot付费用户超过100万，商业版订阅数量环比增长40%，GitHub开发者人数增加了4倍。

纳德拉说，公司看到了AI需求非常强劲的信号，预计AI对微软的提振将在2024财年下半年逐渐显现。微软CFO Amy Hood当时预计，AI相关业务的毛利率增长将比云转型时期更快。

花旗集团的分析师们表示，微软Copilot创收潜力巨大。该机构预计，即使渗透率只有5%，该产品也能为Office 系列产品带来至少50亿美元的增量收入，接近第三财季Office 365企业营收规模(约94亿美元)的一半。

此外，为了提高广告销售额并从谷歌手中夺取更多的市场份额，微软在其必应搜索引擎中嵌入了OpenAI的ChatGPT技术。数据显示微软截至9月的搜索和新闻广告销售额季度增幅达10%。

谷歌三季度财报整体上看，总营收766.9亿美元，同比增11%，这是一年多来首次恢复两位数同比增幅。

分业务来看，

1、核心广告业务收入超预期

谷歌的广告业务作为营收大头，贡献公司主要利润，在本季度实现营收596.5亿美元，同比增长9.5%。

其中，来自YouTube视频平台的广告收入79.5亿美元，同比增超12%；谷歌搜索及其他的广告收入同比增超11%，至440.3亿美元。

2、云收入增长继续放缓且逊于预期

被视为谷歌下一个增长引擎的云业务三季度收入84.1亿美元，同比增长22%，但同比增速正在放缓，而同期微软Azure却迎头向上加速，更印衬了谷歌云的难堪。

谷歌云相对疲软的表现令投资者感到失望，相比Azure和AWS，谷歌云现在看起来似乎更落后了。

关于云服务，谷歌表示，确实看到客户寻求优化资本支出，也在倾斜资源去帮助客户解决正在面对的挑战，这是影响云收入增速的原因。

但公司确实也看到了客户对 AI 的浓厚兴趣。现在有很多项目正在进行中，仅在 Vertex 上，项目数量就增长了 7 倍以上。公司也看到了云服务增速下滑的一些稳定迹象，所以我们对未来感到乐观。

Portfolio Wealth Advisors首席投资官Lee Munson表示，“如果希望这只股票继续走高，就必须让云计算变得更有利可图…我们需要看到它赚钱。”

不过，投资者也无需过度悲观，谷歌Q3自由现金流创新高，达到226.01亿美元，这也意味着谷歌整体业务稳固，创造现金的能力依然强劲。

此外，市场普遍预计谷歌的广告收入还会继续改善一段时间，原因是美国的经济环境仍未见到显著下滑的迹象。

另外，谷歌还在探索将人工智能（AI）融入其搜索引擎。生成式人工智能可以为简单的文本查询提供更有创意和更全面的答案，而如果人们改变他们在网上寻找信息的方式，这可能会对谷歌的搜索和广告业务产生重大利好。

牛友们，

微软vs谷歌，

长期你更看好哪家公司？

编辑/Somer