美銀調查：經濟前景轉弱令投資者轉向看空，並紛紛增加現金配置

根据美国银行对全球基金经理的最新调查显示，随着经济增长预期的减弱，投资者再次转向看空，并纷纷涌向现金。

以Michael  Hartnett为首的策略师在一份报告中写道，基于现金头寸、股票配置和经济预测的最广泛的情绪指标在夏季有所改善后，在10月份的调查中出现下降。该行策略师表示，现金水平占管理资产的比例已攀升至5%以上。

并且，对经济增长的预期仍然悲观，净50%的投资者预计未来12个月全球经济将走弱。对经济硬着陆的担忧正在加剧，从9月份的21%上升到本月的净30%。不过，“金发姑娘”情景的软着陆仍是大多数受访者的基本假设。

另外，Hartnett和其他分析师表示，“股市和增长预期之间存在持续的脱节”。

由于对紧缩货币政策和债券收益率飙升的担忧，标普500指数在经历了两个月的暴跌后，于10月份开始反弹。该指数今年迄今仍累计上涨14%，目前市场的焦点转向了财报季，调查显示，利润前景达到了自2022年2月以来最不悲观的水平。

调查结果还显示，大多数投资者仍然相信美联储已经结束了加息周期，未来12个月债券收益率将下降。超过一半的受访者预计，第四季度股市将出现年底反弹。该行表示，当前水平的现金配置水平触发了美银全球FMS现金规则的“买入”信号。Hartnett称，自2011年以来，如果触发“买入”信号，标普500指数的回报率将在6个月后达到7%。

另外，受访者认为，当前最大的尾部风险是高通胀使各大央行保持鹰派立场，其次是地缘政治恶化。

在股票配置方面，基金经理对股票保持中性，但在10月份以2022年9月以来的最快速度从欧元区股票转向美国股票。Hartnett表示，仓位显示，只要债券收益率不超过5%，4200点是标普500指数第四季度的一个坚实底部。截至周一收盘，该指数收于4373点附近。

调查的其他发现还包括：最拥挤的交易是做多大型科技股和做多日本股市;三分之一的投资者认为，美国/欧盟商业房地产最有可能成为信贷事件的来源;对中国经济增长前景的乐观情绪回升;基金经理对英国股市的配置净减持比例降至25%。

这项调查于10月6日至10月12日进行，共有259名受访者参与。

编辑/jayden

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