阿里巴巴一拆六後首個上市企業？菜鳥擬在港股主板IPO

作者：童古

阿里巴巴-SW(09988.HK)阿里巴巴(BABA.US)周二在港交所发布公告，公司拟通过以菜鸟股份于香港联交所主板独立上市的方式分拆菜鸟。拟议分拆完成后，阿里巴巴将继续持有菜鸟50%以上的股份，因此，菜鸟将仍为阿里巴巴的子公司。

菜鸟能否成为阿里巴巴“一拆六”后首个上市企业

今年3月，阿里巴巴宣布“1+6+N”改革，旗下云智能集团将从阿里完全分拆并独立走向上市，菜鸟、盒马启动上市计划，阿里国际数字商业集团启动外部融资，六大业务集团正式成立董事会。

此前媒体曾报道，盒马可能成为阿里巴巴“一拆六”后首个上市企业。但在9月8日，又有媒体称阿里巴巴将暂时搁置盒马IPO，对此盒马方面回应财联社记者称，”不予置评“。按目前的进度，菜鸟也有可能拔得头筹。

在8月10日的阿里巴巴第一财季季报公告中，作为物流出海的一环，报告期内菜鸟集团营收231.64亿元人民币，同比增长34%；经调整EBITA盈利8.77亿元，同比扭亏。本季度，菜鸟海外分拨中心增至18个。这也为其年内IPO打下良好基础。

阿里巴巴表示，已就拟议分拆安排向香港联交所提交分拆计划，且香港联交所已确认可进行拟议分拆。现建议，拟议分拆将以菜鸟股份全球发售的方式进行（包括香港公开发售及国际发售）。

有关拟议分拆的详情（包括全球发售的规模和架构、阿里巴巴于菜鸟的股份百分比的减幅）尚未最终确定。

拟议分拆须待（其中包括）获得香港联交所上市委员会批准菜鸟股份上市及买卖、完成向中国证券监督管理委员会提交的菜鸟股份上市及发售相关备案，以及董事会及菜鸟董事会及股东作出最终决定后（如适用），方可作实。

阿里巴巴集团业务目前包括六大业务集团：淘天集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团、本地生活集团、菜鸟集团和大文娱集团，以及各项其他业务。

菜鸟是一家于2015年5月20日在开曼群岛注册成立的有限公司。截止目前，阿里巴巴持有菜鸟约69.54%的股份。

菜鸟属于电商物流行业，为中国和全球商家及品牌、电商平台、消费者及物流公司提供物流服务及解决方案。菜鸟的主要业务包括国际物流、国内物流与科技及其他服务。

阿里巴巴董事会表示，拟议分拆将对公司及菜鸟有利，包括以下4个原因：

1.拟议分拆将可使投资者能够更好地评估公司的价值，并专注于阿里巴巴未分拆集团的业务；

2.拟议分拆可更好地反映菜鸟集团自身的价值，并提高其运营及财务透明度，从而使投资者将能够分开评价及评估菜鸟集团与阿里巴巴未分拆集团的业绩及潜力；

3.菜鸟的业务有别于与阿里巴巴未分拆集团业务相对更多元化的模式，将吸引专门关注菜鸟集团业务的投资者群体；

4.预期拟议分拆将提高菜鸟集团的价值，进而令阿里巴巴及其股东整体受益，

阿里巴巴认为，菜鸟于香港联交所上市，将会带来多个益处：

1.提高菜鸟集团在客户、供应商及潜在战略合作伙伴中的独立形象，这将有助于菜鸟更好地洽谈及招揽更多业务；

2.使菜鸟能够在未来有需要时直接及独立地进入股权及债务资本市场，并进一步增强其获得银行信贷融资的能力，从而更有效地部署阿里巴巴未分拆集团的财务资源；

3.为希望对物流服务业务状况进行信用分析及据此提供贷款的评级机构及金融机构提供清晰的菜鸟集团信用状况；

4.使公司及菜鸟的管理层的职责及问责性与其各自的经营及财务表现更直接一致。预期这将提高管理层的专注度，从而改善决策过程，以应对市场变化并提高运营效率。

阿里巴巴最后称，将于适当时候就拟议分拆刊发进一步的公告。

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