AI熱潮降溫？大佬現分歧！

高盛数据显示，因为对冲基金加大了做空步伐，美国股市连续第三周出现净抛售，并出现自2022年1月以来最大的净抛售，美股净杠杆率出现自2020年3月以来最大周跌幅，非必需消费品是迄今为止净卖出最多的行业，而能源是净买入最多的行业之一。

高盛分析师托尼·帕斯夸里洛警告，大多数发达市场的利率正在创下周期高点，美联储鹰派加息正冲击风险市场。

该分析师提到，经历这几个月虚张声势的软着陆希望后，美联储认真对待长期走高的问题，美国股市乘电梯下降了，罗素2000指数和同等权重标准普尔500指数今年迄今的升幅几乎被抹去；同时，标准普尔500指数中最大的7只股票在2023年上涨50%以上，其余493只股票基本持平；最重要的是，如果投资者今天购买标准普尔500指数，基本上是在购买少数占该指数34%且平均市盈率在50左右的公司。

美股科技公司进入调整期，龙头英伟达迎争议。近日，全球著名风险投资公司红杉合伙人的一篇文章，把英伟达乃至整个AI行业推上了风口浪尖。

AI热潮降温？大佬现分歧！

红杉合伙人David Cahn表示，如果英伟达到年底能卖500亿美元的GPU（华尔街分析师预测年底英伟达的GPU销售额可能突破500亿美元），数据中心的支出就高达1000亿美元，假设按照50%的利润率计算，AI行业需要做到2000亿美元收入才能覆盖这部分支出，但目前只有750亿美元的年收入，当下存在1250亿美元的缺口。

作为“掘金买铲”的核心受益者，英伟达今年业绩相当炸裂，但目前下游的应用投入仍旧增加，尚未见业绩改善。市场现在担忧，淘金客赚不到钱，卖铲子的业绩的持续性就会出现阻力。

David Cahn指出，GPU的产能正在过剩，预计“金钱焚烧炉”模式将在AI领域重演。在历史上的技术周期中，基础设施的过度建设往往会焚烧资本，但同时也会通过降低新产品开发的边际成本来释放未来的创新。

事件发酵三天后，另一位大佬发声逐一反驳。

硅谷创投巨头公司特别顾问、AI初创公司2X创始人Guido指出，该观点低估了AI历史性革命的影响，忽视了AI模型作为未来软件基础设施的地位。AI模型就像CPU、数据库和网络一样，是一种基础设施组件。现在几乎所有的AI软件都在使用CPU、数据库和网络，未来也是如此。所以AI模型将深刻影响所有的软件和IT系统，其影响范围远不止Cahn分析的那些狭窄领域。

随着AI潮的降温，美国资本市场方面对AI乃至整个芯片行业也出现分歧。当地时间9月22日收盘，费城半导体指数本月累计下跌超8%，同期标普500指数同期下跌2.3%。而作为今年美股反弹第一龙头的英伟达，股价9月迄今则是下跌15.69%。

Baker AvenueWealth Management首席投资策略师立普直言，这些股票肯定失去了一些动力，许多芯片公司都受到了人工智能热潮的推动，这种热度已经有所减退。

监测美股散户资金流动的VandaTrack数据显示，散户投资者对AI的关注度在消退。Vanda Track日前发布的一份研究报告中写道：“流入人工智能AI领域的资金持续下降，散户投资者对微软、IonQ、C3.ai以及英伟达和Palantir等公司的兴趣均在减弱。”

对于AI大潮，美国投资机构间的争论，实际上一直存在。

曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham先前警告，美国股市的历史性泡沫即将破裂，经济极有可能陷入衰退。他在一场活动中说道，“在人工智能的支持下，十几只美国大型股出现了大幅上涨。问题是价格高得令人难以置信，经济基本上开始崩溃。所以这是一个假像，一个彻头彻尾的假像。”

虽分歧不断，但也有机构持乐观态度。韦德布什证券分析师则表示：“到2024年，科技行业的基本面将更为强劲，而且明年（美联储）降息的可能性很大，这些因素将再次掀起以人工智能为主导、寻求风险的浪潮”。

编辑/Corrine

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