美國9月服務業PMI初值創1月來新低，商業活動停滯

9月22日周五，根据标普全球（S&P Global）的最新数据，美国企业在第三季度末发出了产出普遍停滞的信号，制造商和服务提供商都显示需求疲软。随着服务业经济进一步失去动力，整个私营部门的表现为今年2月以来最差。

具体数据方面（荣枯分界线为50）：

• 美国9月Markit制造业PMI初值为48.9，创两个月新高，超过预期的48.2，也超过8月的47.9，但仍然位于荣枯线下方，且为连续第五个月陷入萎缩。其中，制造业的新销售出现了下降，尽管降幅略有放缓。

• 9月Markit服务业PMI初值50.2，创今年1月以来最低，勉强实现连续第八个月扩张，低于预期 50.7，较前值50.5下滑。其中，未完结商业活动分项指数初值降至44.5，创2020年5月份以来新低；新商业分项指数初值降至2022年12月份以来新低。

• 美国9月Markit综合PMI初值50.1，创今年2月以来最低，预期50.4，前值50.2。综合PMI表明整个私营部门的活动普遍停滞。

数据显示，推动经济放缓的是服务业，服务业企业的商业活动增长速度是最慢的。有企业指出，高利率和通胀压力导致客户需求疲软，拖累了整体产出。一些公司还提到，随着市场状况恶化，客户订单被取消。随后，低迷的需求环境引发了9月份新业务的更快下滑。收缩速度是自2022年12月以来最大的，服务提供商引领了低迷。

尽管销售环境低迷，但美国企业9月份的招聘活动有所增加。就业创造速度加快至5月以来的最快水平，整体表现稳健。事实上，就业增长速度是过去一年来最快的，一些报告称，员工留任率正在改善。

企业还指出，与近几个月相比，填补职位空缺的难度更大。制造业和服务业的招聘步伐都在加快，后者表明招聘活动明显增加。

标准普尔全球市场情报首席经济学家Siân Jones指出，通胀压力依然明显：

9月份PMI数据加剧了人们对美国经济在加息和通胀上升后需求状况的担忧。尽管整体产出指数保持在50.0以上，但也只是略超50，整体经济活动连续第二个月普遍停滞。随着新订单收缩速度加快，服务业进一步失去动力。

低迷的需求并没有转化为9月份的整体失业，因为寻找和留住员工的能力增强，导致就业增长更快。然而，由于有证据表明闲置产能不断增加，积压订单不断减少，而这些都在此前支持着用工情况，因此可用人工数量的增加所带来的招聘增长可能不会持续。

随着成本再次以更快的速度上升，通胀压力依然明显。最近油价上涨后，燃油成本上升，加上工资上涨，推高了运营成本。

不过尽管如此，疲软的需求还是阻碍了企业将更高成本转嫁给客户的能力，本月通胀价格保持不变。

同日公布的欧元区经济数据也很糟糕。9月欧元区PMI初值为47.1，制造业PMI 43.4不及预期，服务业PMI  48.4好于预期，但三项数据均处于收缩区间，其中制造业PMI已经连续15个月低于荣枯线。欧洲两大“引擎”均“熄火”，法国9月PMI大幅不及预期，德国制造业PMI仍低于40，欧元区经济收缩困境难解。

财经金融博客Zerohedge点评称，增长放缓，但物价上涨，美联储和欧洲央行在与现实的斗争中面临着“滞胀”这一宿敌。

Zerohedge还注意到，在美国，过去几个月真实的“硬”宏观经济数据接连令人失望，而与此同时，基于调查的“软”经济数据却大幅跑赢，传递出人们的“希望”——而“硬数据”VS“软数据”之间的差距达到两年来的最高。

上日，美国高通胀的吹哨人、前美国财长萨默斯警告称，美联储过于乐观，可能碰到通胀上升的意外，或是发现经济意外疲软，或者两种情况都可能出现，表现为滞胀。他列出汽车业工人大罢工、财政赤字高企、消费者支出放缓等多种经济风险。

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