波動“炸藥包”密集埋伏，美股或迎年內最“難熬”的一個月！

美国股市投资者正为9月可能出现的动荡做准备，市场届时将迎来关键经济数据报告、美联储利率决议，以及政府关门大限逼近的考验。

此外，美国股市在9月历来表现平平。CFRA的数据显示，自1945年以来的9月份，标普500指数平均下跌0.7%，是一年里表现最差的一个月。

最近几周市场已经动荡不安。今年以来上涨近15%的标普500指数已从7月31日的高点回落逾4%，原因是亚洲经济复苏疲软和美国国债收益率飙升，后者可能会降低股市的吸引力。

Natixis Investment manager Solutions的投资组合经理兼首席投资组合策略师Jack Janasiewicz表示，“在利率上升的情况下，市场仍处于紧张状态之际，且将面临多个关键拐点”。

美国非农就业报告将于周五公布。Janasiewicz称，8月非农就业数据若高于预期，可能会重燃通胀忧虑，而若就业数据远逊于预期，则可能引发对美联储加息正开始冲击经济的担忧。定于9月13日公布的消费者价格指数（CPI）也面临类似的“走钢丝”情景，似乎很难有一个可靠的答案让投资者满意。

美联储9月20日的货币政策会议是另一个潜在的波动来源。上周五鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话引发了市场对美联储年内再次加息的预期，不过9月份加息的可能性仍被认为较小。

 Villere & Co的投资组合经理Sandy Villere表示，“如果你认为9月的波动将比正常情况更大，现在看来是时候卖出成长股买入防御股了”，他一直在买进辉瑞和雅培制药等医疗保健股。

投资者还将关注政府持有的大约820亿美元学生贷款的情况，这些贷款将于10月开始偿还，从而可能会在假日购物季之前削弱消费者的支出。

与此同时，美国众议院共和党强硬派和中间派在削减开支问题上的争执，加大了联邦政府十年来第四次关门的风险。9月30日是本财年结束时资金耗尽的时候。

高盛分析师上周写道，政府停摆每持续一周，将直接拖累美国经济增长约0.15个百分点。

当然，尽管美国股市过去也面临不少潜在风险，但看涨股市的投资者今年还是获得了回报。比如2月份的地区性银行危机、6月对债务违约的担忧，以及人们担心美联储自上世纪80年代初以来最激进的加息步伐将推动经济陷入衰退并阻碍企业盈利增长。

一些投资者认为，美国股市的进一步上涨可能来自于经济的弹性，以及对人工智能商业潜力的持续信心。芯片制造商英伟达上周公布了强劲的收益报告和高达250亿美元的大规模股票回购计划，推动了人工智能的增长。

Ned Davis Research首席全球投资策略师海耶斯（Tim Hayes）预计，美国股市9月份将出现缓解性反弹。他说，8月份的下跌看起来与今年2月至3月6%的跌幅相似，这缓解了市场“过度乐观”的情绪，并为进一步上涨铺平了道路。海耶斯说，“修正始于本月第一天，现在已经修正了令其脆弱的条件”。

编辑/Corrine

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