美联储加息靴子落地，科技股为何集体狂欢？

美联储周三宣布将加息50个基点，并从下个月开始缩减其9万亿美元的资产组合后，主要股指起初变化不大。投资者此前普遍预计，这两项决定都是在美联储政策会议结束前做出的。

让一些人感到意外的是，鲍威尔表示，美联储没有「积极考虑」在未来的会议上加息75个基点。交易员用来跟踪利率预期的联邦基金期货此前曾显示，市场预期美联储在6月份采取这一举措的可能性为95%。

与此同时，周三早些时候曾是股市跌幅最大的科技股和非必需消费品类股飙升。这些板块此前曾受到打击，因为面临更高利率的投资者回避估值更高的公司。不过，在鲍威尔发表上述言论后，科技股与债券价格一起出现反弹。Alphabet上涨4.2%，Facebook母公司Meta平台上涨5.4%。万得美国TAMAMA科技指数涨3.58%，特斯拉涨4.8%。芯片股大涨，AMD涨超9%。

为什么市场反应如此乐观？渣打银行(Standard Chartered)的史蒂夫•英格兰德(Steve Englander)表示：我们预计，投资者在接近本次FOMC会议时，会担心FOMC是否会明确或含蓄地支持将加息步伐调整为75个基点，或提高加息幅度远高于中性水平的可能性。

英格兰德表示，随着FOMC临近，这种担忧在资产价格走势中表现得很明显。我们因此看到，随着额外风险溢价的消失，「如预期」的结果将被视为温和的风险。因此，可以公平地说，此前的仓位调整和过度悲观解释了当前市场的很大一部分反应。

美联储主席鲍威尔特意指出，只要通胀和经济活动按照计划发展，加息50个基点是常态，但他没有支持加息75个基点。他提到了就业增长放缓的可能性，并指出在月度数据中，通胀有所放缓。他同时表示，美联储希望看到通胀正在消退的具体迹象。英格兰德称，总体而言，市场基调比1月和3月的FOMC会议更为平衡。

美联储周三还宣布，将于6月1日开始实施量化紧缩政策，即从其9万亿美元的资产负债表中剥离资产。这样一来，美联储将首先允许每月总计475亿美元的美国国债和抵押贷款支持证券从资产负债表中剥离。三个月后，这一速度将增加到950亿美元。

在美联储做出决定之前，加息前景引发了股市的波动。过去两年，股市已经习惯了超低利率和普遍宽松的货币政策。然而，与此同时，许多专家认为，美联储让其疫情时期的支持政策运行得太久，导致通胀率飙升至上世纪80年代以来的最快水平。在今年前三个月美国国内生产总值(GDP)出现负增长后，一个挥之不去的问题仍然是，美联储现在是否能够在不让经济陷入深度低迷的情况下收紧政策。

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