加息50个基点！一文读懂美联储隔夜会议关键要点

「通货膨胀太高了，我们理解它造成的困难。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在新闻发布会上表示，「我们正在迅速采取行动，让它回落。」他指出了通胀给低收入人群带来的负担，并表示，「我们坚决致力于恢复物价稳定。」

根据鲍威尔的评论，这可能意味着未来将多次加息50个基点，不过可能不会比这更激进。联邦基金利率是很多美国银行间的短期贷款利率的定价标准，但也与各种可调利率的消费者债务挂钩。

在加息的同时，美联储表示将开始减少其9万亿美元资产负债表上的资产。在疫情期间，美联储一直在购买债券，以保持低利率和资金在经济中的流动，但价格飙升迫使货币政策发生戏剧性的反思。

市场对这两项举措都做好了准备，但尽管如此，今年以来市场一直动荡不安，通胀飙升已使收紧政策成为必要。周三的加息将把联邦基金利率推高至0.75%-1%的区间，芝加哥商品交易所集团(CME Group)的数据显示，目前市场价格预计年底前将升至2.75%-3%。

消息公布后，股市大涨，美国国债收益率从稍早高位回落。市场目前预计，美联储将在未来几个月继续大幅加息。鲍威尔表示，美联储加息50个基点「应该在未来几次会议上讨论」，但他似乎不太相信美联储立场更加强硬的可能性。

「75个基点并不是委员会正在积极考虑的事情，」 Powell表示，尽管市场价格倾向于美联储在6月加息75个基点。他说:「美国经济非常强劲，有能力应对紧缩的货币政策。」他还说，尽管采取了紧缩的货币政策，但他预计美国经济将出现「软着陆」。

根据周三公布的计划，资产负债表的缩减将分阶段进行，美联储允许每个月有上限的到期债券资金展期，同时将剩余资金进行再投资。从6月1日开始，该计划将让300亿美元的美国国债和175亿美元的抵押贷款支持证券到期。这些数据与美联储上次会议的讨论基本一致。

周三的声明指出，经济活动在「第一季度略有下降」，但指出「家庭支出和企业固定投资仍然强劲」。美联储在声明中表示，通货膨胀「仍然居高不下」。

嘉信理财(Charles Schwab)固定收益策略师科林•马丁(colin Martin)表示: 「美联储最终决定没有市场预期那么激进，请务必认为6月份有可能再加息50个基点。我们认为通货膨胀已接近峰值。如果这一数据显示出一些见顶的迹象，并在今年晚些时候下降，那么美联储就有一点余地放慢如此激进的步伐。」

尽管联邦公开市场委员会(FOMC)的一些成员曾推动更大幅度的加息，但周三的举措获得了一致支持。50个基点的加息是自2000年5月以来负责制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)实施的最大一次加息。当时，美联储正在抗击互联网时代早期的过度行为和互联网泡沫。这一次，情况有了很大的不同。

随着疫情在2020年初袭来，美联储将基准基金利率下调至0%-0.25%的范围，并推出了一项积极的债券购买计划，使其资产负债表规模扩大了一倍多。与此同时，国会通过了一系列法案，向经济注入了5万亿美元以上的财政支出。

这些政策举措之后，供应链出现堵塞，随着经济体重新开放，需求激增。美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)的消费者价格指数(CPI)显示，3月份美国通胀率较上年同期上涨8.5%。

过去美联储官员一直认为通胀飙升是「暂时的」，后来又不得不重新考虑这一立场，因为价格压力没有减弱。联邦公开市场委员会(FOMC) 3月份批准将利率上调25个基点，这是三年多来的首次。

今年以来美国股市一直在下跌，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)跌了近9%，债券价格也大幅下跌。周三，基准的10年期美国国债收益率约为3%，为2018年底以来的最高水平。

美联储上一次如此激进地加息是在2000年初，当时它将基金利率上调至6.5%，但仅仅7个月后就被迫撤回。由于经济衰退已经开始，美联储迅速降息。一些经济学家担心，美联储这次可能会面临同样的困境——在通胀飙升时未能采取行动，在增长放缓时又收紧政策。第一季度美国GDP下降1.4%。

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