美股在经历了动荡四月后，五月该如何布局？

在诸多不确定性因素发酵下，纳指在4月创下10多年来最差月度表现。一些业内人士表示，本周初市场依然会比较艰难，投资者可能会选择在反弹后抛售。不过也有分析师认为市场担忧可能远超过了必要程度。

由于通胀飙升和利率上升引发了对经济衰退的担忧，美国科技股4月份的大跌拖累纳斯达克综合指数创下10多年来最差月度表现。大范围的抛售已经抹去了这个以科技股为主的指数数万亿美元的市值，投资者对从软件、半导体公司到社交媒体巨头的所有股票都不看好。

纳斯达克指数上周五下跌4.2%，当月累计跌幅超过13%，为2008年10月以来的最大跌幅。该指数在2022年来已经下跌了21%，是有记录以来开局最差的一年。标普500指数已连续四周下跌，4月份累计下跌8.8%，今年迄今累计下跌13%。道琼斯工业指数4月下跌4.9%，今年以来跌幅超过9%。这两个指数都创下了自2020年3月以来最糟糕的月份。

科技股和成长型股票的大幅下跌标志着美股自2020年美联储大幅度宽松后已经产生了巨大转变。投资者已经抛售了一些最大的科技公司的股票，这些公司在过去几年大部分时间里都是股市的宠儿，推动股指从疫情低点上涨。

“当基本面再次发挥重要作用时，市场波动性将上升，” Resonanz Capital投资主管Aashish Vyas表示，“看起来我们确实处在一个系统性的转变中。”

在短短几个月内，一些最可靠的赢家变成了输家。$奈飞(NFLX.US)$4月份下跌了49%，$英伟达(NVDA.US)$下跌了32%。$PayPal(PYPL.US)$下跌24%，这三只股票在2022年的跌幅都超过35%。

FAANG的股票包括Facebook母公司Meta platform、苹果(Apple)、亚马逊(Amazon.com)、Netflix和谷歌母公司Alphabet这五家广受欢迎的公司，本月总计损失了超过1万亿美元的市值，创下Facebook自2012年5月开始交易以来的最大跌幅。

CNBC财经名嘴Jim Cramer说，他预计在股市4月底惨淡收场之后，本周将迎来一个艰难的开始。

我觉得本周初期市场不会有好日子。一旦美股反弹，你要做的就是卖出反弹的股票。

克莱默表示，本周他将关注美国就业报告。他说:「就业数字可能已经见顶，因为那些为了在疫情最严重的日子得到保障而雇佣额外员工的公司已经开始裁员。」

对美联储加息、通胀飙升和经济走势的担忧，已使股市从今年年初的创纪录水平大幅下跌。最近，财报季中出现了一些令人瞩目的令人失望的消息，这些消息公布后股市出现了令人头晕目眩的单日波动。

投资者表示，他们将在未来几天关注下一批收益报告，以寻找其他公司增长放缓的迹象。数据显示，到目前为止，企业利润本季度有望增长7%，是自2020年第四季度以来的最低同比增长率。

另一个推动波动的因素是，传统上安全的政府债券收益率迅速攀升。4月底，基准10年期美国国债收益率升至2.885%，创下2009年12月以来最大月度涨幅。这些高利率削弱了科技股和成长型股票的吸引力，使得那些利润可能在较长时间内就不那么有吸引力的公司的股票。

许多投资者越来越担心经济衰退，导致全球市场出现波动。俄乌冲突推高了大宗商品价格，而通货膨胀率已经达到40年来的最高水平。与此同时，美联储要想在不大幅提高失业率的情况下通过加息来抑制通胀，面临着一条特别棘手的道路。

最新的美国GDP数据显示，美国经济最近出现了疫情初期以来的首次收缩。与此同时，3月份通胀加速，达到1982年以来的最高水平。尽管物价上涨，但美国3月份消费者支出较上月增长1.1%，表明美国家庭正在消化高通胀。

一些投资者认为，在最近的抛售之后，一些科技公司的股票看起来很有吸引力，他们会考虑入市买入。

Leuthold Group首席投资策略师吉姆•保尔森(Jim Paulsen)表示，对衰退的担忧大幅升级。不过，市场的担忧可能远远超过了必要的程度。

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