美国经济最新成绩单将出炉！GDP或许会出现“误导性”疲弱表现

由于贸易逆差激增和库存增长放缓掩盖了稳健的消费者支出，第一季度整体经济增长数据料将表现疲软，甚至可能为负值。3月收入增幅将不敌通胀的上升速度。

在消费坚韧、商业投资强劲，薪资增长加快以及通胀达到几十年来高点的背景下，美联储下周料将采取更加激进的政策反应，预计加息幅度将达到2000年以来最大。

然而归根结底，这些都已经是滞后的数据。经济如何抵御持续的高通胀、财政支持力度的减弱、快速加息以及未来一年的潜在冲击，目前还远远不能确定。

美联储未来的任务是艰巨的，要让经济放缓到足以控制通胀的程度，但放缓程度又不至于导致经济衰退。

以下是经济的现状以及经济学家对经济前景的预测。

预计第一季度国内生产总值年化增速仅为1%，较2021年底6.9%的速度大幅放缓，但这种减速将在很大程度上反映库存增速放缓和贸易逆差扩大，而不是消费和企业需求减弱。

「数据会产生误导作用，」富国银行高级经济学家Sarah House说。「总体而言，细节将会显示这又是一个强劲的季度。」

周三公布的数据显示，3月商品进口激增。贸易逆差扩大对经济增长的拖累预计会大于经济学家之前的预测。Amherst Pierpont Securities LLC首席经济学家Stephen Stanley在数据公布后将GDP预估下修至-0.3%，并指出第一季度净出口可能拖累经济增速多达4个百分点。

展望未来，企业将继续补充库存，季度间会有波动。House说，由于「美国经济比全球其他经济体要强劲得多」，净出口在今年剩余时间内可能会继续拖累经济增长。

至于消费者，「他们的消费谨慎程度比六个月前略高一些，但毕竟仍然在消费，」安永首席经济学家Gregory Daco说。

受益于就业市场吃紧、薪资稳健增长以及政府实施数万亿美元刺激措施期间积累的储蓄，美国人继续在各种商品和服务上进行支出。经济学家预计，今年前三个月消费者支出的年化增长率为3.5%，这将是三个季度以来的最强劲增长。

随着民众在旅游和外出就餐等服务上的支出越来越多，预计受压抑需求的释放将有助于维持未来几个月的消费支出。但各种因素，包括持续的高通货膨胀、利率上升和脆弱的全球形势，将导致今年剩余时间的支出增长放缓。

「现在的经济表现强劲，但随着我们向2023年迈进，经济势头将会降温，」 Daco说。

与此同时，通胀达到了火热的程度。周五美联储青睐的通胀指标预计会显示3月份消费物价上升6.7%，并且经过通胀调整后，3月个人收入和支出可能会有所下降。

虽然周五的就业成本指数可能显示薪资在快速增长，但却无法没有跟上通胀的整体上升步伐。实际平均时薪同比已经连续12个月下跌。

「即使排除了汽油价格上涨的因素，我们仍然面临一个问题，即我们的收入跟不上消费步伐，我们肯定将不得不付出一些代价，」法国兴业银行美国首席经济学家Stephen Gallagher说。

编辑/phoebe