華爾街的新寵！今年大漲51%，甲骨文憑什麼？

甲骨文 (ORCL.US)作为曾经的数据库软件巨头，已在AI大潮中完成华丽蜕变，成为云计算领域的第四大玩家。

英特尔和思科 (CSCO.US)仍在艰难适应人工智能带来的行业变革之际，同为传统科技公司的甲骨文 (4716.JP)已经完成华丽蜕变，成为华尔街的新宠。

受云业务的推动，甲骨文新季度表现大超市场预期，助推公司美股股价周二大涨11%，周一进一步大涨至创纪录的157.10美元。今年甲骨文一共发布了三分财报，每份财报公布后，公司股价都实现了两位数的上涨。

今年迄今，甲骨文股价累计上涨51%，在科技巨头中仅次于英伟达 (NVDA.US)（涨幅为143%），好于Meta 48%的累计涨幅。曾经的科技领导者，英特尔市值缩水60%，思科市值下降近3%，这两家公司上个月都在财报中宣布了大规模裁员。

有47年历史的甲骨文，以关系数据库软件起家，过去十多年来错过了云计算转型浪潮，导致公司发展停滞。然而，人工智能的兴起为它带来了新机遇，甲骨文现已成为云计算领域的第四大玩家。

云业务——新的增长引擎

周一公布的财报显示，甲骨文一财季同比增长7%至133亿美元，备受瞩目的云基建营收同比增长45%至22亿美元，双双超过市场预期。甲骨文云基建虽然仍远落后于亚马逊 (AMZN.US)云服务（AWS）、微软 (MSFT.US)和谷歌，但已经成为公司新的增长引擎。

“所有业务都呈现增长势头”，古根海姆在一份报告中写道，甲骨文又回来了！

摩根大通在周二的一份报告中写道，甲骨文在经历十三年的个位数增长之后，将重新加速至两位数。该机构将甲骨文的评级从持有上调至买入，并表示：

我们对（甲骨文）每股收益仍然充满信心，并致力于实现全年总收入两位数增长。

自2011年以来，甲骨文只有一年实现了两位数的收入增长，即2023财年增长18%，并且公司有四次出现收入下滑。

甲骨文目前正在举行年度CloudWorld大会，活动将于周四在拉斯维加斯结束。随着财报的发布和大会的进行，投资者对甲骨文的云业务表现表示满意，包括其基础设施业务和数据库业务。

Ellison在周一的财报电话会议上表示，建设大型数据中心是甲骨文非常擅长的事情。

这就是我们在人工智能训练业务上做得如此好的原因。

摩根士丹利最近发布的一份报告估计，到2027年，人工智能收入占甲骨文云计算总收入的比例将从最近一个财年的15%增至50%以上。

持有甲骨文股份的Synovus Trust 投资组合经理Dan Morgan表示：

相较于关系数据库，甲骨文现在更多地被视为一家人工智能公司。

除了与云计算巨头竞争之外，甲骨文还正在加速与他们建立合作伙伴关系。

一年前，甲骨文创始人Larry Ellison首次访问了位于西雅图郊外的微软总部，宣布与这家曾与自己竞争 30多年的公司进行合作。

目前它与微软、谷歌和亚马逊均建立了合作伙伴关系，所有这些公司都允许甲骨文的数据库在其云设施中运行。微软在甲骨文的服务器上运行其Bing AI聊天机器人。其他大客户还包括马斯克旗下的人工智能公司xAI和英伟达。

Ellison表示：

我们相信，与AWS（亚马逊云）、微软和谷歌的云合作将在未来几年推动我们数据库业务的增长。

多年来，Ellison一直将甲骨文的数据库描述为“自动化的”，以迎合自动驾驶汽车（他曾是特斯拉 (TSLA.US)董事会成员，与马斯克关系密切）和人工智能的需求。

据Ellison介绍，甲骨文数据库不需要手动修补，不会出现需要人工干预的停机时间，没有其他云提供商可以做到这一点。

有分析认为，甲骨文的另一个优势可能在于，公司在云计算领域的“姗姗来迟”，其162个数据中心中有许多都是近年来建成的，专为大模型开发而生。

甲骨文在2016年就推出了云业务，但表现不尽如人意，于是在两年后进行了重建。

现在，甲骨文正向云业务投入数十亿美元，以建设100个数据中心。甲骨文向客户承诺，不会像其他大型云服务提供商那样推销其他云服务或专有芯片。

对此，AI初创公司Cohere的联合创始人Nick Frosst表示，甲骨文只是在构建真正有效的产品，甲骨文也是Cohere的投资者和云服务提供商之一。

此外，甲骨文并没有开发自己的大模型来与潜在的下游客户竞争，因此被视为一个中立且不具威胁性的玩家。