北京时间10日晚，美股周二集体高开，道指随后转跌。市场进入紧要关头，周三将公布重要的8月CPI通胀指标，下周美联储将召开9月货币政策会议。投资者还将关注今天的美国大选辩论中的进口税、贸易政策和税收等话题。

截至发稿，道指跌0.18%，纳指涨0.61%，标普500指数涨0.39%。

市场情绪谨慎，投资者密切关注美国衰退忧虑和经济软着陆的可能性。随着劳动力市场的降温，许多市场人士担心美联储的行动可能已经落后于实际需要。

周一，随着投资者逢低买入，美股三大平均指数在创下今年最糟糕的一周表现后大幅反弹。标普500指数收高1.16%，结束了连续四天的下跌，并在9月份首次上涨。受英伟达上涨的推动，纳指收涨1.16%。道指收涨484点，涨幅为1.2%。

从历史上看，9月份是股市表现疲软的月份。投资者对季节性对股票表现的影响以及11月5日即将到来的美国总统大选的不确定性仍持谨慎态度。

高盛策略师表示，美国股市不太可能暴跌20%或更多，因为经济衰退的风险仍然很低，而美联储预计将降息。

以Christian Mueller Glissmann为首的团队表示，尽管美国股市可能会因估值上升、经济增长前景喜忧参半和政策不确定性而在年底前下跌，但股市进入熊市的可能性很小，因为经济在一定程度上也得到了“健康的私营部门”的支撑。

此外，高盛策略团队的一项历史数据分析表明，自上世纪90年代以来，由于商业周期延长、宏观经济波动性降低和央行的“缓冲”，标普500指数跌幅超过20%的情况已经不那么频繁了。

本周市场关注CPI与PPI通胀数据

本周交易员关注两份关键经济报告，它们可能会成为股市的下一个催化剂。8月消费者价格指数（CPI）报告将于周三公布，随后是周四的生产者价格指数（PPI）。

Investec分析师Shaw表示：“过去几个月，通胀数据非常关键，但这次可能影响较小。市场已经坚定认为价格压力正在回落。更重要的是美国经济的预期趋势，以及经济活动的表现是否能持续或放缓．”

上周五公布的8月非农就业报告显示，美国非农就业人数增加了14.2万，低于经济学家的预期，该数据使得美股遭到抛售。

周二经济数据面，美国小企业的乐观情绪上月录得逾两年来最大降幅，企业盈利状况恶化，对销售和经济前景的看法越发悲观。

美国全国独立企业联合会（NFIB）的中小企业信心指数8月份下跌2.5点，创2022年6月以来最大降幅，报91.2。此次下跌抹掉了之前四个月近半涨幅。

该指数的10个分项指标中有8个下跌，其中销售预期指标领跌，下跌9点。由于价格、利率和劳动力成本居高不下继续对企业造成影响，约37%的公司表示盈利恶化，占比创下2010年以来最高。

在报告利润下降的企业中，31%归咎于销售趋弱，17%归因于材料价格。另外13%提到了劳动力成本。报告显示，近四分之一的企业主表示，通胀是他们面临的最大单一问题，远高于1986至2020年中3%的长期均值。

美联储下周将召开货币政策会议

美联储将在9月17日至18日（下周二至周三）召开货币政策会议。目前投资者押注美联储将采取降息措施，这将有助于缓解对经济疲软的担忧。

仅两周前，股市还处于历史高位，因为市场预期美联储将通过降低借贷成本来为经济提供新的刺激措施。但随着至关重要的劳动力市场放缓，制造业活动萎缩以及通胀回落，市场情绪已发生变化。

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch Tool，货币市场认为美联储降息25个基点的可能性为73%，并预计美联储到2024年底将总共放松货币政策100个基点。

美国政治风险又重回视野

周二晚些时候，美国前总统特朗普将与美国副总统哈里斯展开辩论。摩根大通私人银行投资策略全球主管Grace Peters表示：“我们需要看看实际情况，看它会不会影响市场。我们将关注进口税、贸易政策和税收等辩论话题。”

另据高盛集团的数据，对冲基金进行平仓，以为11月5日大选前的市场波动做准备。

美国银行股票和量化策略师Ohsung Kwon表示：“我们同意这样的观点，即至少在大选之前，市场可能会保持波动。宏观数据一直表现疲软，尤其是占标准普尔500指数收益50%的制造业/商品行业。”

在哈里斯和特朗普的辩论之前，衡量市场恐慌程度的芝商所Cboe波动率指数（VIX）徘徊在20左右。与2024年平均14.8的指数相比，这表明对保护股票波动的需求增加。

根据美银数据，VIX通常在选举年7月至11月之间上升约25%，因为投资者更加关注候选人政策提案对市场的影响。

加拿大皇家银行资本市场衍生品策略负责人Amy Wu Silverman在一份报告中说：“上一次的总统辩论真正意义上已经结束，现在出现了一位全新的民主党候选人，我确实预计这会造成一定的市场波动。”

焦点板块&个股

部分新能源汽车股走强，极星汽车涨超6%，理想汽车涨超5%，特斯拉涨超3%。

甲骨文 (ORCL.US) 第一财季业绩超预期，与亚马逊AWS达成合作。公司飙升近13%，创历史新高。

长期看空特斯拉股价走势的德意志银行近日罕见发布对于特斯拉股价的研报，该行恢复了对特斯拉的“买入”评级，并将其列为汽车行业的首选股，相比之下该行长期予以特斯拉“中性”评级。此外，德意志银行恢复对于特斯拉的目标价跟踪，予以特斯拉高达295美元的目标价，相比之下特斯拉周一收于216.27美元。特斯拉 (TSLA.US) 盘中涨超3%。