一週前瞻 | 英偉達迎業績「大考」！或成市場關鍵催化劑；聯儲局最青睞通脹指標即將出爐

本周重磅日程一览

被誉为“地球上最重要的股票”——英伟达将于美东时间8月28日盘后公布2025财年第二季度的业绩。

英伟达的成绩单，不仅关乎自身，更连带着全球科技乃至金融行业产业链。分析师普遍预计，该公司第二财季营收为286.7亿美元，同比增长112.2%，尽管与去年同期超过250%的增幅相比有所放缓，增长仍然强劲，每股收益预计为0.64美元。

Allspring Global Investments认为，英伟达已经成为了代表时代潮流的股票，它的财报发布时间就是金融市场的“超级碗”，会引起广泛的关注和讨论。

据期权分析公司ORATS的数据显示，交易员们预计，在英伟达公布财报的第二天，该公司股价将出现10.3%左右的波动，这一数字高于过去三年英伟达任何一份财报发布前的预期走势，也远高于同期该股在公布业绩后8.1%的平均波幅。

另外，除了英伟达财报之外，赛富时、戴尔科技同样值得关注，拼多多、美团、携程网等一众中概股也将发布最新业绩。

根据市场一致预期，拼多多Q2预计实现营收1000.99亿元，同比增加91.46%；预期每股收益19.01元，同比增加111.27%。拼多多Q2在线营销服务、交易服务业务的增速预计小幅放缓，GMV增长势头有所回落。

中信证券预计，预计Q2美团整体收入806亿元，同比增加18.6%，经营利润101亿元，同比增加115.0%。预计Q2外卖单量整体平稳，AOV小幅下滑；到店GTV增长稳健，外部竞争环境缓和下OPM环比回升趋势有望确认；新业务预计环比进一步减亏。

• 美联储最爱的通胀指标来袭

数据方面，最值得关注的将是美国个人消费支出(PCE)价格指数，这是美联储最青睐的通胀指标。虽然9月降息已经板上钉钉，但PCE通胀可能影响美联储的降息幅度以及后续的政策路径。

市场普遍预计核心PCE指数环比保持在0.2%不变，同比增长率小幅反弹至2.7%，总体PCE月率和年率预计都将小幅加速。与此同时，7月份个人支出月率预计环比增长0.5%，虽然这可能会进一步缓解经济衰退的忧虑，但也会削弱大幅降息的希望。

在PCE数据公布之前，美国还将公布7月份耐用品订单，美国至8月24日当周初请失业金人数、8月谘商会消费者信心指数和二季度GDP增长的二次修订值等数据。

由于美联储的言论将十分有限，投资者将不得不遵循鲍威尔在杰克逊霍尔讲话中定下的基调，不过随着交易量从夏季的低迷中回升，未来一周的大量国债拍卖可能会刺激债券市场出现一些波动。

• 杰克逊霍尔央行年会结束后，关注美联储官员讲话

美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔年会上的讲话中释放了迄今为止最强烈的降息信号，令华尔街在一片欢呼声中结束一周。

鲍威尔发表讲话后，交易员们加大了对9月份大幅降息的押注，目前美联储基金期货定价下月降息50个基点的概率为37%，高于周四晚些时候的约25%。他们还预计，到今年年底，美联储在剩余三次会议上累计降息幅度将达到106个基点。

展望未来一周，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克将分别于周四、周五发表讲话。

此前，该位官员曾表态，已接近准备降息，可能赞成今年降息一次以上。投资者可关注其在最新讲话中是否会透露美联储将以多快的速度和步伐来采取降息行动。

• 紧盯日本7月失业率、8月东京CPI

当日本央行在7月份的会议上同时加息并宣布逐步将资产购买规模减半时，日本多年的超宽松货币政策即将结束的现实终于触动了投资者的神经。而目前日本央行似乎很有可能在年底前第三次加息。虽然行长植田和男称对当前市场的不稳定性感到担忧，但他仍暗示，如果经济和通胀保持在正轨上，将有更多的加息计划。

因此，周五公布的东京CPI数据将非常重要，因为这些数据被视为视为日本全国通胀趋势的领先指标。此外，日本7月失业率也值得投资者密切关注。

• 英伟达亮相Hot Chips，展示Blackwell的最新进展

太平洋时间8月25日-8月27日，一年一度的顶级芯片盛会Hot Chips，将在美国斯坦福大学纪念礼堂举行。英伟达将在26号分享超级芯片Blackwel的最新进展。

本周重点业绩日历

8月26日 周一

关键词：中国至8月26日中期借贷便利（MLF）中标利率、中国至8月26日中期借贷便利（MLF）操作规模、美国7月耐用品订单月率、拼多多/携程业绩

周一，经济数据方面，中国至8月26日中期借贷便利（MLF）中标利率、中国至8月26日中期借贷便利（MLF）操作规模、美国7月耐用品订单月率将公布。

经济事件方面，国新办就第二十四届中国国际投资贸易洽谈会有关情况举行发布会。

财报方面， 拼多多 (PDD.US) 将于美股盘前公布业绩， 携程网 (TCOM.US) 业绩则将于美股盘后公布；港股 中国石油股份 (00857.HK) 、 茶百道 (02555.HK) 等公布业绩。

新股方面，美股 Breathe BioMedical Inc. (BRTH.US) 、 YHN Acquisition I Corp. (YHNAU.US) 将上市。

8月27日 周二

关键词：中国7月今年迄今规模以上工业企业利润年率、中国7月规模以上工业企业利润年率、美国6月FHFA房价指数月率、美国8月谘商会消费者信心指数

周二，经济数据方面，中国将公布中国7月今年迄今规模以上工业企业利润年率、中国7月规模以上工业企业利润年率；美国则将公布美国6月FHFA房价指数月率、美国8月谘商会消费者信心指数等数据。

财报方面，港股 安踏体育 (02020.HK) 、 华润电力 (00836.HK) 、 海底捞 (06862.HK) 、 中国太平 (00966.HK) 将公布业绩； 蒙特利尔银行 (BMO.US) 、 丰业银行 (BNS.US) 、 高途 (GOTU.US) 业绩将于美股盘前公布。

8月28日 周三

关键词：美国至8月23日当周API原油库存、英伟达/美团/理想汽车业绩

周三，经济数据方面，美国至8月23日当周API原油库存、美国至8月23日当周EIA原油库存、美国至8月23日当周EIA战略石油储备库存将出炉。

财报方面，美股市场上最重要的财报 英伟达 (NVDA.US) 将于盘后公布， 赛富时 (CRM.US) 也将于盘后公布最新业绩，而 理想汽车 (LI.US) 、 Chewy (CHWY.US) 业绩则于盘前发布。

此外，港股 美团-W (03690.HK) 、 中国海洋石油 (00883.HK) 、 比亚迪股份 (01211.HK) 、 龙源电力 (00916.HK) 业绩将于当日发布。

8月29日 周四

关键词：美国至8月24日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话、中远海控/戴尔财报

周四，经济数据方面，美国将公布美国至8月24日当周初请失业金人数、美国第二季度实际GDP年化季率修正值、美国7月成屋签约销售指数月率、美国至8月23日当周EIA天然气库存等一系列数据。

财经事件方面，2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。

财报方面，港股 中远海控 (01919.HK) 、 青岛啤酒股份 (00168.HK) 、 山东黄金 (01787.HK) 将公布业绩； 戴尔科技 (DELL.US) 、 Lululemon Athletica (LULU.US) 业绩则将于盘后发布。

新股方面， Majestic Ideal (MJID.US) 将上市。

8月30日 周五

关键词：日本7月失业率、8月东京CPI、美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国8月一年期通胀率预期终值、美联储博斯蒂克讲话

周五，经济数据方面，日本将公布7月失业率、东京CPI数据，美国则将发布美国7月核心PCE物价指数年率、美国7月个人支出月率、美国8月密歇根大学消费者信心指数终值、美国8月一年期通胀率预期终值一系列重磅数据。

财经事件方面，亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话。

财报方面， 港股中国神华 (01088.HK) 、 中信股份 (00267.HK) 将公布业绩，美股 Frontline (FRO.US) 、 名创优品 (MNSO.US) 业绩则将于美股盘前发布。

新的一周，祝牛友们投资顺利！

编辑/Somer

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