華爾街恐慌指數大爆發，這可能是個“抄底”信號？

随着上周全球股市的抛售潮加剧，华尔街的“恐慌指数”$.VIX.US$飙升，甚至一度出现了自金融危机最严重时期以来从未发生的情况。

VIX指数全称为芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index），当它上升时，通常意味着交易员正在为短期抛售增加保护。但市场策略师表示，这也可能是痛苦的最坏阶段已经过去的迹象。

周一早些时候，VIX指数上涨134%至55，超过了2018年2月5日115%的涨幅。当时该指数上涨了一倍多，原因是一些做空波动性的交易所交易产品被迫推高VIX指数期货价格，令整个市场感到不寒而栗。交易员们将这一天戏称为“波动末日”（Volmageddon）。

VIX指数在周一晚些时候稍微平静下来，但仍创下自“波动末日”以来的最大单日涨幅以及自2020年4月以来的最高收盘价。

BTIG的首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基（Jonathan Krinsky）指出，（周一早些时候）VIX指数达到高点时发生了一些有趣的事情。

现货VIX与其次月期货合约之间的价差曾短暂跌至负30点，超过了新冠疫情期间抛售最严重时期的最低点。克林斯基表示，按收盘价计算，这是自2008年10月以来首次。

克林斯基在电子邮件中指出，现货VIX相对于其次月期货合约的飙升说明“存在对即时保护的重大需求”。换句话说，这是投资者恐慌并愿意支付保护费用以防止未来几周更多损失的迹象。

克林斯基表示，通常情况下，股市调整要等到现货VIX与其次月期货合约之间的价差在收盘时倒挂至少10个基点或更多才会触底。

现货VIX与其次月期货合约之间的价差在周一市场开盘后已经开始降温，并在近期交易中收窄至-15。

实际上，投资者进入恐慌模式的迹象往往与抛售结束而非开始更为一致。一些人指出，VIX指数高企是股票看起来更具吸引力的迹象，即使短期可能会有更多的损失。

瑞银全球财富管理美国股票主管戴维 · 莱夫科维茨 ( David Lefkowitz ) 表示：“鉴于我们的基本预测仍是美国经济将软着陆，我们认为美股的风险回报看起来更具吸引力，而且反向看涨信号开始出现。例如，VIX指数飙升至20多点，表明股市回报前景良好。”

截至上周五，VIX期权交易员已经开始寻求从他们押注波动性上升的头寸中获利。他们还新建立了VIX指数的空头押注。

芝加哥期权交易所全球市场的期权交易量数据显示，上周五与VIX指数挂钩的合约交易量接近创纪录的340万份，其中看跌合约的增幅最大。

编辑/jayden

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