堅定地給AI“燒錢”引發擔憂！亞馬遜績後股價大跌，該順勢做空還是逢低抄底？

从绩后表现来看，尽管当季的利润和云计算销售额都超出预期，但该公司对于下一季度的业绩指引令投资者大失所望，且并引发人们对AI巨幅投入是否真的能产生相应回报产生怀疑。截至发稿，亚马逊盘前大跌近9%。

从整体业绩来看，二季度亚马逊实现营收1479.8亿美元，同比增长10%；净利润为135亿美元，同比大幅增长100%。

细分业务来看，AWS的同比增长再次加速开始，净销售262.8亿美元，从第一季度的17.2%加速到第二季度的18.8%；广告业务净销售127.7亿美元，同比增长19.5%。但电商业务净销售553.9亿美元，同比增长4.6%。总体上来看，云计算业务的强劲表现被亚马逊主营的电子商务业务的疲软所抵消。

不过，这份财报令市场担忧的还是三季度的指引。

亚马逊预计，三季度净销售将在1540亿至1585亿美元之间，分析师预期1584.3亿美元；营业利润则在115亿至150亿美元，两端均低于分析师预期的156.6亿美元。若这一指引的低端预测无误，亚马逊三季度的营收将创2022年12月以来最低增速。

评论认为，这一指引令人担心亚马逊收入增长的一大动力云业务前景不妙。三季度营收指基本低于预期表明，在经济不明朗的背景下，亚马逊的企业客户严格控制成本，导致对其云计算服务的需求低迷。

此外，市场分析认为，利润指引低于预期表明，亚马逊在满足AI服务需求的竞争中投入了超出预期的资金。

众所周知，自AI热潮席卷全球以来，科技巨头们一个个前仆后继地向该领域投入了巨资，亚马逊也不例外。在最新财报中，亚马逊表示还要“加码”，该公司曾将AI服务称为代表“数十亿美元营收运转率的业务”。

首席财务官Brian Olsavsky表示，今年上半年，亚马逊在其网络服务云部门的数据中心等资本支出上花费了350亿美元，并将在下半年增加这一数字。他说：“我们看到了对生成式人工智能和非生成式人工智能工作负载的强劲需求。”

DA Davidson分析师Gil Luria表示，

亚马逊一直在以牺牲短期利润率为代价大举投资，他们似乎正计划在今年剩余时间内大举投资。

但该分析师表示，好消息是大部分资金都流向了亚马逊网络服务云部门AWS。而该部门第二季度的销售额增幅超过了分析师的预期。

而从本次财报季的市场表现来看，投资者对于科技公司大举投资AI，但是回报周期可能比最初想象的要长感到十分担忧。

Synovus Trust的高级投资组合经理Daniel Morgan也表示，

华尔街没有多少耐心。他们看到你花了数十亿美元，他们希望看到大幅的收入增加。如果这些公司的表现不能超出预期，而且远好于预期，那么它们将被淘汰。

巴克莱最新研报指出，

尽管AI技术仍处于起步阶段，但大厂对AI的资本支出已经呈现出一种非理性的繁荣，FOMO情绪占据主导，随着这种情绪消退，明年就会有大厂逐渐削减AI投资。

亚马逊绩后也遭多家投行下调目标价，

投行TD Crown将目标价由245美元下调至230美元；

杰富瑞将目标价从235美元下调至225美元；

派杰投资将目标价由230美元下调至215美元；

伯恩斯坦将目标价从215美元下调至210美元；

不过，也有大行有不同的看法，高盛认为，亚马逊Q2业绩亮点包括AWS收入增长加速至按年升19%，国际部门经营利润率连续两个季度录得正值，电商收入符合预期。该行对亚马逊的目标价为250美元，评级「买入」，列入确信买入名单。

无独有偶，投行ROTH MKM则将亚马逊目标价上调至215美元；JMP Securities维持买入评级，并将目标价从225美元上调至245美元。

牛友们，

你们怎么看亚马逊这份业绩？

当下应该顺势做空还是逢低抄底？

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编辑/Somer