一圖前瞻 | 特斯拉Q2業績下週揭曉！Robotaxi、儲能業務或成關鍵“勝負手”，這次股價將如何表現？

眼下，该公司又将迎来新一轮的挑战，特斯拉将于美东时间7月23日盘后公布第二季度的业绩，据市场一致预期，特斯拉Q2营收有望实现246.95亿美元，同比下降0.93%；每股收益为0.49美元，同比下降37.46%。

值得注意的是，马斯克最近在社交媒体上宣布，原定于8月8日的特斯拉无人驾驶出租车发布会将推迟，原因是需要更多时间进行车辆设计调整，以确保技术的成熟。这一消息也令特斯拉股价近日有所回调。

展望二季度业绩，目前市场主要关注点在于以下4方面：

• 汽车业务收入

2024年第一季度，特斯拉的汽车业务收入同比下降了13%，降至174亿美元，原因是交付量下降了9%，平均销售价格下降。这也导致总收入下降9%，降至213亿美元。特斯拉还提到了季节性因素、宏观经济逆风、德国工厂停产以及红海冲突导致的供应中断，但表示“第二季度会好很多”。随着第二季度交付量的连续改善，收入有可能比第一季度有所提高，但同比会有所下降。

作为每个季度最最重要观测指标，特斯拉第二季度的毛利率仍为市场关注的重点，据彭博预期Q2毛利率为17.42%，预计汽车毛利率为17.97%。

不过，巴克莱则警告称，特斯拉第二季度盈利或将不及预期，预计汽车毛利率为16.0%。受定价疲软、全自动驾驶（FSD）等因素影响，预计毛利率季度环比下降40个基点。但该行仍将把特斯拉的目标价从180美元上调至225美元。

• 储能业务

在AI热潮的推动下，能源需求强劲且不断上升，这对特斯拉的能源业务来说是个好兆头，该业务占第一季度收入的7%。

据特斯拉旗下的能源子公司Tesla Energy此前公布数据显示，在2024年二季度部署了9.4GWh的电池储能产品，创下最高季度纪录，季度环比增长 129%，年度同比增长 157%，增速惊人。

Tesla Energy表示，今年第二季度取得的骄人成绩，主要得益于加州拉斯洛普超级储能工厂持续扩产Megapack。Megapack则是特斯拉打造的一款超大型商用储能系统。

值得注意的是，大摩分析师此前表示，特斯拉手握一张“关键底牌”，并成为下一轮AI投资的关键“胜负手”，这张“底牌”就是太阳能与储能业务。该行认为，

受益于储能市场的快速发展，Tesla Energy在2024财年的营收将超过70亿美元，到2025年，利润率可能会超过特斯拉汽车业务。

过去三个季度这一业务的毛利率均超过20%，因此，储能部署和毛利率将是该业务第二季度值得关注的关键指标。

• Robotaxi、Model 2成关注焦点

此前，原定于8月举行的机器人出租车RoboTaxi发布会被推迟至10月。马斯克解释称，推迟的原因是需要对机器人出租车的前部进行设计更改，并补充说需要额外的时间“允许我们展示其他一些东西”。

Baird分析师表示，推迟活动可能意味着特斯拉将展示其低价的下一代电动汽车Model 2。Model 2可能在2025年初上市销售，但投资者至今还未见到其原型车。

• 自由现金流有望恢复正值

特斯拉第一季度的自由现金流为负值，但预计第二季度库存增加的情况将扭转，因此自由现金流有望恢复正值。

那么，大家最关心的问题来了，特斯拉在以往绩前绩后的股价表现如何？

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，特斯拉在业绩发布当天下跌概率较高，约为58%，股价平均变动为± 8.4%，最大跌幅为-12.1%，最大涨幅为+12.1%。

特斯拉当前的隐含变动为±9.8%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达9.8%；对比来看，特斯拉前4季度的绩后平均股价变动为±10.8%，显示该股当前期权价值被低估。

从期权波动率偏度来看，市场情绪对特斯拉看涨。

牛友们，

率先打响科技股财报第一枪的特斯拉，

能否给市场交出一份满意的答卷？

欢迎牛友们一起预测下特斯拉财报涨跌幅，

是大涨5%以上、正常表现（-5%-5%）、还是大跌超5%？

编辑/Somer

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