這個7月，對於美股“異常關鍵”

美股上半年强势收官，但涨势能否延续才是关键。

自去年10月下旬的低点以来，美股已经强势反弹了33%以上，标普500指数几度创下收盘新高。然而，自创下新高以来，投资者开始抛售并获利了结，标普已累计下跌约0.5%。

这反映了美股强劲上涨势头背后的“脆弱”。周五，美国公布的5月PCE物价指数创下三年来最低纪录，而市场对此反应平平，标普当日小幅收涨0.09%，这可能意味着在过去几个月中，降息预期几乎已被市场完全定价。

并且，标普当前的远期市盈率仍高达21倍，处于历史高位水平。

因此，美股要想延续涨势，就需要更确凿的降息预期和更高的盈利指引。

聚焦7月：CPI、FOMC会议

在接下来的一个月，6月CPI和美联储利率会议将成为影响美股走势的关键因素。

7月11日，美国将公布6月CPI数据。

根据FactSet调查的经济学家预测，预计6月CPI同比增速为3.1%，较上个月的3.3%回落2个百分点。如果数据符合预期，则为美联储降息进一步提供支持，有望提前降息时点，利好美股。

美东时间7月30日-31日，美联储召开FOMC会议并公布最利新率决议。

目前市场普遍预期美联储将继续“按兵不动”，将联邦基金利率水平维持在5.25%-5.5%的区间不变，会后鲍威尔有关利率路径的任何发言将成为市场的聚焦点。

ICAP Technical Analysis首席技术策略师Walter Zimmerman表示：

“对美联储降息无尽的等待绝对能够持续整个夏天。”

今年年初的股市数据表明，当标普回调至5200-5300区间时，买盘会有所增加进而起到支撑。

Zimmerman认为，如果7月标普再次跌至该区间，投资者的买入行为将成为判断市场信心的重要依据，即如果买盘并没有显著增加，则可能意味着市场不再对股市前景持乐观立场。

此外还有观点指出，标普的50日均移动线也至关重要（截至周五收盘为5269点），一般来说，标普通常在该平均线获得支撑，但当其跌破该平均线时，往往会进一步下跌。

根据FactSet的数据，在过去三年中，标普曾多次跌破平均水平，并在触底前持续下跌，其中有三次出现了两位数的回撤。

编辑/Somer