一圖前瞻 | 英偉達業績即將來襲！數據中心營收有望再攀高峰，股價能否迎來新一輪飛躍?

今年来，英伟达股价狂飙仍在继续，年内累计升幅高达90%。但自三月下旬以来，英伟达股价一直在850到950美元之间震荡波动，这不免让投资者担忧，本次业绩如若仅满足预期或会导致股价下跌。

市场普遍预计，英伟达Q1有望实现营收244.87亿美元，同比增长240.47%；每股收益5.18美元，同比增长532.28%。这意味着，公司将连续第四个季度实现创纪录的营收和利润。

其中，据彭博一致预期，作为英伟达最最关键的业务——数据中心有望实现营收209.67亿美元，同比增长389.43%。这意味着该业务在公司收入中的份额有望继续扩大至85%，上季度这一数据为83%。

华尔街大行怎么看？

随着英伟达业绩的临近，华尔街给出的目标价一个比一个高。

由于本财季大型科技巨头的财报大多带来了好消息，这些公司的报告显示利润呈健康增长，对人工智能工具的需求推动了云计算服务的销售，并且继续看到对AI设备的重大支出迹象。

在英伟达的最大客户中，Meta Platforms、微软、亚马逊和Alphabet都表示，今年的资本支出将保持目前的速度或增加。

高盛预计，微软、谷歌、亚马逊AWS、META这四家科技公司今年在云计算方面的资本投入高达1770亿美元，远高于去年的1190亿美元，而2025年将继续增至1950亿美元。

高盛认为，这些投资将为英伟达的收入和利润持续增长提供动力，尤其是其下一代Blackwell AI芯片将于今年晚些时候发布。

高盛认为，AI仍然是英伟达的主要增长驱动力，并预计今年二季度和三季度数据中心的业绩将受益于对人工智能相关计算和网络的强劲需求。来自人工智能生态系统和产品发布（如H200和Spectrum-X）的动力也支持了这一展望。该行还预计，Q2、Q3和Q4数据中心收入季度环比增长分别为10%、17%和5%。

富国银行认为，英伟达Q1数据中心收入将达到206亿美元，同比增长380%。该行表示，由于AI行业继续火爆，且英伟达的H100 GPU交货时间的缩短（约10周）叠加H200的初始出货等情况，意味着该公司业绩会继续高速增长。

KeyBanc表示，尽管预计下一代Blackwell GPU将在下半年推出，但需求暂停的迹象有限，预计英伟达将公布明显高于预期的第一季度业绩和第二季度指引。

该行预计，英伟达第一财季实现营收为244.7亿美元，每股收益为5.56美元，并认为，从长远来看，Blackwell系列芯片（定于今年下半年上市）可能会帮助数据中心的收入增长到2000多亿美元。

汇丰银行表示，英伟达将通过其NVL36/NVL72服务器系统和GB200处理器平台继续展现强大的定价能力。尽管股价已经大涨，但他预计未来一年华尔街仍将被该公司的业绩表现震惊。

该行分析师预计，英伟达第一财季营收260亿美元，高于公司此前给出的指引以及华尔街普遍预期。他还预计英伟达二季度营收将达到280亿美元，也高于264.8亿美元的市场预期。

展望到2026财年，该行认为英伟达的利润有“显著上行空间”，其强调华尔街目前对此估计不足。并将该公司每股盈利预期上调至45.16美元，比目前31.05美元的市场预期高出45%。同时将营收预期从1380亿美元大幅上调至1960亿美元，高出42%。

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，英伟达在业绩发布当天上涨概率较高，约为67%，股价平均变动为±7.4%，最大涨幅为+24.4%，最大跌幅为-7.6%。

当前，英伟达的隐含变动为±9.6%，表明期权市场押注其绩后单日涨跌幅达9.6%；对比来看，英伟达前4季度的绩后平均股价变动为±10.8%，显示该股当前期权价值被低估。

从期权波动率偏度来看，市场情绪对英伟达略微看跌。

英伟达拟定于北京时间2024年5月23日（星期四）05:00召开业绩直播，届时将同步喺牛牛圈进行直播，本次业绩会直播将采用中文、粤语双语同声传译，欢迎大家预约观看~

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编辑/Somer