聯儲局老領導稱今年降息次數或少於預期，鴿派票委砍降息次數至僅一次

虽然市场普遍预计美联储今年降息三次，但少部分有重要影响力的人已经动摇了。最新发声的是美联储老领导和今年偏鸽派票委。

• 美联储老领导、前美联储副主席克拉里达周五警告说，顽固的高通胀可能会导致美联储在今年对降息采取更加谨慎的立场。美联储官员们需要警惕具有粘性的通胀，这可能会阻碍今年放宽货币政策的计划。今年实际降息次数可能少于预期。如果美联储目前以CPI为目标，甚至不会讨论降息。

• 今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克称，现在看来，他预计美联储今年只会降息一次，而不是原来预计的降息两次。预计美联储将在今年稍晚开始降息。不过，博斯蒂克认为，美联储应当相当迅速地开始放慢量化紧缩（QT）的步伐。相比2023年12月份，他对美国通胀回落至目标2%的信心不再那么高。

克拉里达称今年降息次数或少于预期

本周三，美联储公布3月利率决议，从点阵图来看，官员们预计今年降息三次，每次降息25个基点。在当天的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔“放鸽”，表示通胀回落和强劲经济为美联储提供了降息的空间。

对于上述前同事们的立场，克拉里达认为，这可能更像是一种希望而不是预测。“我真心希望美联储真正进入依赖数据的模式，因为如果通胀持续坚挺，他们不应该在今年实施三次降息。”

市场当前也预计今年美联储将进行三次降息，不过这一预期是较稍早的更多次降息预期的撤回。今年以来的数据显示美国通胀高于预期，市场大幅减少了对降息次数的定价。

美联储官员们相信高居不下的住房通胀正在回落，为降息铺平道路。然而，克拉里达表示，美联储可以降息的程度尚不清楚：

在相当广泛范围的情景下，他们将在今年至少进行一次降息。然而，随着通胀数据提供了喜忧参半的信号，情况变得不同。如果美联储目前以CPI为目标，甚至不会讨论降息。

克拉里达还指出，虽然鲍威尔周三表示金融状况紧张，实际上是，金融状况比去年11月份宽松得多。芝加哥联储的金融状况指数处于自2022年1月以来最宽松的水平。

克拉里达说，“我认为这里正在进行一种微妙平衡。当市场感到美联储已经完成加息并将要开始降息时，金融状况自然会开始放松。这当然改善了经济前景，但同时有可能令通胀降至2%变得更加困难。”

克拉里达于2022年1月从美联储卸任，现在是Pimco的全球经济顾问。

今年鸽派票委砍降息次数至仅一次

今年票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克称，现在看来，他预计美联储今年只会降息一次，而不是原来预计的降息两次。他还预计美联储将在今年稍晚开始降息，首次降息时点可能会比他之前预期的晚一些。博斯蒂克此前认为，美联储本轮首次降息可能会在今年夏天进行。“这是一个微妙的抉择。我们将需要看接下来几周的数据如何发展。”

不过，博斯蒂克认为，美联储应当相当迅速地开始放慢量化紧缩（QT）的步伐。

相比2023年12月份，博斯蒂克说，他对美国通胀回落至目标2%的信心不再那么高，预计通胀回落的速度将放慢。他说，数据下存在一些令人担忧的事情，CPI中上涨速度较高的分项广泛存在。

博斯蒂克指出，美国经济强劲且没有恶化，意味着美联储可以保持耐心，有了更多空间。他预计失业率不会大幅上升。

其他不看好美联储降息的人

本周，美国高通胀吹哨人、美国前财政部长萨默斯批评美联储在经济强劲和通胀仍然较高的背景下，急于向市场暗示未来几个月可能降息的行为。萨默斯说，虽然美联储中性利率预测中值从2.5%上调至2.6%，但他认为真实数字可能至少为4%。从经济实际结果看，当前的货币政策可能不如预期那样具有限制性。

美国资管巨头Vanguard预计美联储在2024年内不会降息。Vanguard指出，市场对于美联储降息的预期已从年初的七次下调至三次，这背后的原因值得关注。

编辑/Somer

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