今日港股承压低开，恒指低开2.41%，$恒生科技指数ETF(513180.SH)$跌4.3%。截至发稿，$恒生指数(800000.HK)$下跌2.25%。盘面上，科技股跌幅居前，新能源汽车股集体走低，$房地产(BK1317.HK)$及$内地物业管理股(BK1220.HK)$延续昨日跌势低开。

那么，是什么导致本轮的恐慌情绪升高？在国内外市场回调之际，有什么投资意见可参考？对此，高毅资产董事长邱国鹭、百亿私募大佬林利军近期的发声颇具参考价值。

我们一起往下看。

两大原因导致本轮市场大跌

对于本轮市场大跌，归纳起来有两大原因：

第一，美联储紧缩政策持续影响。

鲍威尔在前日的发言中重申可能加息50个基点，强调持续行动打压通胀，多位美联储官员向鲍威尔靠拢，发表的鹰派观点。

如果美联储变得更加强硬，成长型或对利率敏感型股票下跌会进一步加剧，期货交易员们预见到了大量货币紧缩，纷纷抛售逃出，此类股票估值也下跌。例如，自年初以来，尽管预期收益有所上升，但微软的预期市盈率已从34倍下降至24倍。标普500指数整体变化也是如此，市盈率从22倍降至18倍。

第二，市场对美国经济和企业盈利增长前景的担忧加大。

博时基金分析称，近期恰逢美股一季度业绩期，作为权重股的龙头科技和跨国公司指引普遍偏弱，放大了增长担忧和市场抛压，除了通胀和成本压力外，多少与供应链和海外需求不振也有关。初步汇总已披露了92%的一季报业绩，标普500和纳斯达克综指一季度EPS同比增速为9%和16%，明显低于去年四季度的32%和39%。当前一致预期预计标普500和纳斯达克2022年盈利增速为10.1%和8.1%。趋势上看，标普500尚不明显，但纳斯达克的盈利预期从去年三季度高点逐步下调。

具体到个股上，两大消费沃尔玛$沃尔玛(WMT.US)$和塔吉特$塔吉特(TGT.US)$自身业绩因为成本因素侵蚀利润率的不及预期，显示出了美国居民因为成本抬升，消费有所放缓。

由于股票价格受到不同消息的冲击，很难弄清楚市场衰退风险有多大。但隔夜美股的下跌主要是由零售商的糟糕业绩引发的，这表明衰退风险正在增加。

高毅资产董事长邱国鹭：不能让恐慌主导情绪，看好银行、保险

对于近期市场的回调，私募大佬高毅资产董事长、首席执行官邱国鹭罕见发声了。

邱国鹭强调，特殊时刻更要坚定信心。「站在当前时点，我们依然相信中国经济的韧性和中华民族的韧性，依然对今后1~2年的市场前景保持相对乐观。」邱国鹭表示，尽管目前市场情绪低迷，但$恒生中国企业指数(总回报指数)(800172.HK)$已经跌到了2008年10月全球金融危机最低点的附近，从去年2月中旬到今年3月中旬，中概互联网指数从顶部下跌近80%。

「市场的向下调整已经比较充分，十年新低的估值水平已经反映了大多数的悲观预期。这样的环境下，应该在保持谨慎的同时对资本市场更加乐观，更加积极地挖掘潜在的投资机会，而不能让恐慌主导情绪。」他表示。

邱国鹭表示，看好$银行(BK0708.SH)$、$保险(BK1003.HK)$、建筑、能源、$物流(BK1219.HK)$和互联网板块中的优质公司，即使在全球「滞胀」的大环境下，今后两年还有望兑现相对较优的业绩增长。具体来说，邱国鹭布局了发达地区城商行、财险龙头企业等。

对于互联网行业，邱国鹭仍看好部分子行业。他认为一些子行业商业模式优秀，竞争格局清晰，龙头企业仍然保持较高的盈利能力，并且这些公司的管理层可能是中国最具有企业家精神的一批人。对相关政策风险则不必太过悲观。

百亿私募大佬林利军：看好医药、新能源产业链、汽车产业链

此外，百亿私募正心谷董事长林利军在一场投资分享会上，也谈到对接下来投资机会的见解。

「在困难时千万不要过度担心和悲观。熊市是用来珍惜的，而不是用来哀叹的。」林利军说，市场经过15个月的深度调整之后，可以看到一些代表中国经济未来发展方向的企业已经到了可投资范围之内，下一阶段看好医药、新能源产业链、汽车产业链、$消费(BK1294.HK)$中的高品质企业、专精特新的公司的机会。

此外，融通逆向策略基金经理刘安坤判断，大宗商品涨价带来的高通胀对成长股的压制，未来或将逐步减弱。供给约束但海外需求没有急剧回落、外部环境仍旧充满不稳定，因此大宗商品价格回落的过程比较慢，我们预计有可能发生在三季度。一旦大宗商品价格回落后，相关的周期品比如煤炭钢铝的业绩相对优势降低，同时，通胀对美联储加息的强约束也减弱。届时，成长股或将迎来真正的大幅反弹。

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