美國2月CPI小幅反彈，核心CPI連續第二個月超預期，聯儲局又多了一個“按兵不動”的理由

3月12日周二，美国劳工统计局公布的数据显示，美国2月CPI同比增3.2%，高于预期的3.1%，前值为3.1%。美国1月CPI环比增0.4%，符合预期，但高出前值0.3%。

美联储更为关注的剔除食品和能源成本的核心通胀，美国2月核心CPI同比增3.8%%，高于预期的3.7%，较前值3.9%进一步回落，仍为2021年4月以来的最低水平。2月核心CPI环比增0.4%，为八个月最大升幅，高于预期的0.3%，与前值持平。3个月核心CPI年化率从3.9%升至4.1%。6个月年化核心利率从3.5%升至3.8%。

其中，商品通货紧缩仍在继续但已趋于平缓，同比下滑0.3%，而服务业通胀仍居高不下，同比大幅增长5.2%。

所谓的超级核心通胀，也即剔除了住房的核心CPI服务指数环比上涨 0.5%，同比增幅高达4.5%，创2023年5月以来的最大增长。

美国CPI数据公布后，美元指数短线下挫约20点，最低报102.77。美债收益率短线飙升，美国10年期国债收益率上线约4基点报4.136%。美股期货下挫，纳斯达克100指数期货涨幅收窄至0.2%，道指期货跌0.2%。现货黄金维持跌势报2170.12美元/盎司。

住房通胀增速环比放缓

美国统计局称，住房和汽油的价格上涨占整个月价格上涨的 60% 以上。二手车、服装、机动车保险和机票的价格也有所上涨，创下了自2022年5月以来的最大月度涨幅。

作为服务业中最大的类别，住房价格攀升了0.4%，与1月份的大幅攀升相比有所放缓。业主等值房租也是如此，它是住房类别的一个子类别，也是 CPI 中最大的单项构成部分。

该指标跟踪房主支付的假设租金，在最近几周成为头条新闻，因为美国统计局表示，方法上的调整是 1 月份 CPI 强劲读数背后的一个重要因素。一手住宅租金上涨了 0.5%，为 10 月份以来最大涨幅。

除住房和能源外，服务价格比 1 月份上涨了 0.5%，低于上个月的 0.8%。虽然政策制定者强调在评估国家通胀轨迹时关注这一指标的重要性，但他们是根据一个单独的指数来计算这一指标的。

该指标被称为个人消费支出价格指数，不像消费物价指数那样重视住房。这也是 PCE 日益接近美联储 2% 目标的原因之一。2 月份的 PCE 数据将于本月晚些时候公布。

美联储又多了一个“按兵不动”的理由

经济学家认为，核心指标比整体CPI更能反映潜在通胀。在1月份的强劲数据之后，该报告进一步证明，通胀正在变得顽固，这让央行官员们对过早放松政策保持警惕。美联储主席鲍威尔上周表示，他和他的同事们正接近开始降息所需的信心水平，但一些官员表示，他们希望首先看到价格出现更大范围的回落。

Charles Schwab首席固定收益策略师Kathy Jones表示：

这可能会被视为继续按兵不动的理由，虽然有波动，但通胀的下降趋势似乎正在趋于平缓，美联储希望看到通胀继续走低，然后再放松政策。

本月晚些时候，美联储将举行FOMC会议，并公布的最新利率点阵图，去年12月官员们预计今年将降息3次。自去年7月起，美联储一直将目标利率区间维持在5.25-5.5%的二十年来最高水平。分析师Chris Anstey表示，美国2月CPI数据增加了美联储官员集体取消他们在去年12月预测的三次降息中的一次的风险。

编辑/Jeffrey

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