看空美股的大摩分析師被降職了？

1 美股知名大空头被降职？

摩根士丹利首席运营官杰德·芬恩（Jed Finn）周五在电子邮件中表示，这家华尔街巨头的顶级美国股票策略师将离开GIC，“专注于为他的主要机构客户提供服务，这些客户对产生战术阿尔法的需求正在加剧。”

GIC主席一职将由摩根士丹利财富管理业务首席投资官丽莎·沙利特（Lisa Shalett）接任，威尔逊仍是摩根士丹利的美国股票策略师。

对于这一职位变动，市场认为威尔逊是被“step down（降职）”。

其实也难怪市场会如此臆测。

因为威尔逊是华尔街最著名的大空头之一，因准确预测美股2022年大跌而声名鹊起。是以，威尔逊在2023年坚定看空美股而备受市场瞩目，其在2022年年末预测标普500指数在2023年降至3000至3300点。

现实却是，“七姐妹”带领美股上演波澜壮阔的主升浪行情，纳指涨超40%，标普500指数涨超20%。

去年7月，在美股继续走出逼空行情之际，威尔逊终于承认自己判断错误，给客户发的道歉信中写道：“维持悲观情绪时间过长了。在通胀下降和成本削减的大背景下，2023年美股的估值高于预期。”

尽管威尔逊在年中承认错误，其依旧对美股呈看空的态度，坚持标普500指数在2023年底跌10%至3900点。

现实上演的却是：因疯狂交易美联储提前降息预期，去年11月的美股一扫10月阴霾，涨出六亲不认的架势。

一次次被现实打脸后，威尔逊终于在去年12月松口称：“美联储给了一个2024年看多美股的理由。”

威尔逊认为，如果美联储开始更多地关注维持经济增长，减少对通胀的担忧，那么美国经济软着陆的几率就会上升，预计这将带动小盘股将迎来补涨行情。

公开资料显示，威尔逊于1989年加入摩根士丹利，并于1995年至2012年期间在该行的机构股票部门担任过多个职位。

行文至此，总得老规矩问问：2024年的美股还能涨吗？

1月的非农数据有多离谱？

美国1月非农就业人口增加35.3万人，为2023年1月以来最大增幅。远远超出所有分析师的预期，是市场共识18.5万人的两倍。

出乎意料的是，美国劳工局这次居然没有下修过往的非农数据，还把12月的21.6万人上修至33.3万人。

美国1月失业率保持在3.7%的稳定低水平，连续两年低于4%，是美国50多年来最长的持续时间。

打鸡血也不过如此了吧？

美国经济到底强在哪？明明这厢美国大公司裁员的信息满天飞，转头映射到劳动力市场就变成火热朝天，蒸蒸日上了？

美股知名大空头威尔逊事后反思自己的“滑铁卢”原因，认为导致错判市场的关键因素是低估了美国政府的“财政刺激”。

“我们发现自己今年（2023年）偏离了预期，部分原因是财政刺激卷土重来，这是我们在预测中没有考虑到的。美国很少在失业率如此低的情况下出现如此巨大的赤字。”

2023年美国赤字率回升至6.26%，超过1974年以来平均水平。

赤字率飙升的背后是美国国债的水涨船高，2023年总额首次突破34万亿美元，相当于每个美国人负债10.24万美元，相比5年前增长55%，增加超过12万亿美元。

目前市场讨论2023年的美国经济为何不衰退，其中的原因都会提及一点——美国普通家庭的资产负债表状况得到改善。

他们的家庭资产负债表是怎么改善的？

原因更简单粗暴，美国政府从2020年起合计动用超2万亿美元的财政力量帮助公民度过难关，包括直接发现金、失业保险扩容以及儿童税收减免等。

直接给居民发钱真的能改善经济吗？

就美国的表现来看，效果是立竿见影的。研究报告发现，现金流紧张的家庭拿到补贴后会立刻消费。另外，人们在拿到补贴三个月内，就会花掉约10%的钱用于购买非耐用品和服务。

我们都知道在拉动需求复苏的经济理论中，失业率和预期收入是核心指标。正向经济循环始于当下的工资收入和对未来收入的稳定预期→消费的增加→企业扩大生产，工作岗位增加，居民工资上涨→居民消费进一步增加……

回到美国劳动力市场来看，工资-通胀的良性循环似乎正在上演。

美国1月平均每小时工资增速同比达到4.5%，创2022年3月以来最高。12月的工资增速也由4.1%上修至4.3%，高于同期的12月CPI数据3.4%。

美国白宫经济顾问Bernstein之前就直言在2023年看到了美国就业市场稳固的劳动参与率，薪资增速超过通胀幅度。“如果就业数据非常强劲并且通胀压力有所缓解，实际工资就会开始上涨。”

这么来看，美国消费强劲加上就业市场强劲，美国经济会继续增长，然后美联储降息再推波助澜，美股难道找到了永动机的秘诀？

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