微軟市值距離蘋果僅“一步之遙”，釋放什麼信號？

截至周四收盘，微软目前的市值为2.73万亿美元，较苹果的2.83万亿美元还差约1000亿美元。自截至2021年11月17日的14个交易日以来，苹果的市值从未低于微软，自2021年11月22日以来，两者市值差距从未如此之小。

微软去年的股价表现略强于苹果，2023年上涨了58%，而苹果的涨幅为49%。从2024年开始，微软股价的跌幅也有所缩小。

微软股价上涨的背景是，企业支出保持稳定，这有助于该公司的Azure云计算业务。Azure也从人工智能热潮中受益，分析师指出，人工智能似乎正在帮助该公司在云计算领域超越竞争对手Alphabet。

微软的业务以其他方式利用人工智能，未来一年的一个关键考验是，客户是否愿意为人工智能增强公司的生产力和其他软件产品付费。

与此同时，苹果最近几个季度的业务一直停滞不前，原因是该公司要应对部分地区市场竞争加剧和总体宏观经济压力，这些压力正在打压消费者支出。该公司已经连续四个季度营收同比下降，两位分析师已经下调了该公司2024年的股票评级，警告称智能手机市场可能会持续面临压力。

巴克莱分析师本周将苹果的评级下调至减持，并将目标股价下调至160美元。分析师写道：“随着高端智能手机领域竞争加剧，iPhone升级需求恶化的问题依然存在，因此我们将苹果的评级定为减持。”

周四，Piper Sandler的分析师将苹果股票评级从增持下调至中性，并将目标价下调15美元至205美元。首席分析师Harsh Kumar在给客户的报告中表示：“我们对进入下半年的手机库存感到担忧，并认为手机销量的增长率已经见顶。”

2023年，苹果的iPhone收入较上年下降了约50亿美元，旗舰产品iPhone约占该公司总收入的一半。由于不断上升的通货膨胀和利率给消费者带来压力，MAC、iPad和可穿戴设备的销量也出现了下滑。

但乐观的分析师关注的是苹果不断增长的服务业务，该业务从2022年的780亿美元增长到2023年的850亿美元。与去年同期相比，最近一个季度的服务收入激增了近20%。苹果庞大的用户群及其服务的实力，是外界对该公司未来更为乐观的一个关键因素。以丹·艾夫斯为首的Wedbush分析师认为，苹果服务业务的价值高达1.6万亿美元，并预测到2024年底，苹果将成为第一家市值4万亿美元的公司。

然而，持怀疑态度的观察人士认为，即使在苹果最有前景的领域，风险也在加剧。巴克莱指出，服务业可能会招致更多监管审查。对苹果应用商店的调查可能会加强，尤其是在其他科技巨头今年即将迎来一波重大反垄断裁决之际。

此外，科技界的许多人，甚至是科技界以外的投资者，都在争先恐后地参与人工智能的炒作。而苹果首席执行官蒂姆·库克采取了一种更克制的方法，这也可能是市场反应降温的一个原因。

在最近的财报电话会议上，库克解释说，人工智能已经融入了苹果的消费者体验。只是该公司没有明确指出在这些技术中取得的进展，就好像这是一种营销噱头一样，而是宣传已将人工智能融入其产品，并专注于客户利益。

但更悲观的解释是，随着微软和Meta等竞争对手推出自己的大型语言模型，将生成式人工智能视为科技的下一个伟大前沿，苹果正在被抛到这股浪潮后面，而大多数人已经拥有了智能手机。

编辑/Somer

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