一圖前瞻 | 年內股價飆漲超78%，月銷量不斷破新高！理想汽車本次業績能否再度驚豔市場？

日前，各大新势力品牌公布最新月度交付量。其中理想汽车月交付同比增长302.1%、首次突破四万辆大关领先一众车企。根据此前公布的数据显示，截至2023年9月30日，理想汽车第三季度累计交付量为10.51万辆，同比增长296.3%，全年累计交付量达24.42万辆。

目前市场普遍预期，理想汽车第三季度营收为335.3亿人民币，同比增长258.92%；每股收益为1.79元，同比扭亏为盈。

销量情况

具体来看，理想汽车继6至9月连续4个月交付量站上3万辆大关后，进入四季度，理想汽车的冲刺愈发犀利。10月，理想汽车交付量一举突破4万辆大关，达到40,422辆，同比增长302.1%。总体来看，理想汽车的月销量呈稳步上升态势，并不断创下新高。

值得注意的是，理想汽车曾在今年第二季度财报中表示，“计划在第四季度挑战月交付4万辆。”而其10月交付量即突破4万辆大关。随着产能的不断提升，理想汽车将在11月份挑战4.5万辆月交付目标，12月份挑战5万辆的月交付目标。理想有关人士透露，其明年的销量目标是达到7、80万辆，也就是李想口中的“总销量超过BBA”。

与此同时，华为问界新车对于理想订单与销量的负面冲击也引起了市场担忧。此前华为余承东在发布会上透露，问界M7发布以来，日均订单超过1500台，大定用户超2万人（大定即不可退定金）。

今年12月，问界M9将上市，余承东称其将是“1000万元以内最好的SUV”， 问界M9或对标理想L9，后者上市时李想曾说理想L9是“500万元以内最好的SUV”。不过目前从订单和交付看，问界对理想汽车销量目前影响有限。

盈利情况

新品不断推出，理想产品线进一步丰富，销量提升同时也将推进盈利能力提升。今年二季度，理想净利润为22.93亿元，连续三个季度盈利，随着月销量突破4万辆，理想有望在今年实现年度盈利。值得一提的是，理想汽车现金储备达737.7亿元，这也让理想在保证盈利同时，有了更多底气去不断提升研发。

另外，市场同时也担忧理想汽车单车利润或因冲销量的优惠补贴和更高的研发费用而有所下滑。

在价格战的冲击下，自8月份起，理想已连续三个月提出优惠措施/补贴刺激订单，以达到4季度月销4万目标。另外，理想在今年二季度的研发费用为同比增长58.4%至24.3亿元，三季度研发费用有望进一步高增。

天风证券分析师预计理想汽车Q3总支出为56亿元，其中研发费用预计为30亿元，同比增长68%；销售费用预计为 27亿元，同比增长79%。预计23年理想仍会加大研发端的投入，理想汽车预计投入超110 亿元的研发费用。预计理想汽车Q3毛利率将维持在22%的水平。

智能化展望

智能化研发方面，理想的通勤NOA已于Q3 9月份开始推送早鸟内测版本，公司预计年末推向100座测试城市；其中在四季度一线城市或将正式开放共享和大规模推送更多的通勤NOA能力。在理想BEV模型、TIN网络和NPN特征等能力加速成熟的趋势下，或有潜力加快对智能驾驶第一梯队竞争对手华为和小鹏等公司的追赶。

分析师认为未来3年智能化或成为车企的最核心竞争力，来自头部新势力车企的技术+数据飞轮将构筑更深的产品力壁垒。

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编辑/ruby

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