巴菲特旗下伯克希爾Q3業績出爐：經營利潤躍升四成，投資虧了241億美元，手握現金創新高

当地时间11月4日，“股神”巴菲特旗下投资公司伯克希尔·哈撒韦发布了三季度报告。重仓股苹果的股价疲软让伯克希尔出现较大幅度亏损。但受益持有短期国债数量大幅增长，公司的运营利润则出现大幅增长。

重仓股表现不佳三季度巨亏

报告显示，公司第三季度营收932.1亿美元，市场预期891.82亿美元，去年同期为769.04亿美元；第三季度归母净亏损127.7亿美元，去年同期净亏损27.98亿美元。

据记者统计，伯克希尔今年三季度的亏损额在公司历史上位列第四，排在2020年一季度（亏损497.46亿美元）、2022年二季度（亏损437.55亿美元）和2018年四季度（253.92亿美元）。

持仓方面，截至9月30日，伯克希尔持股市值为3186.21亿美元，主要集中在消费行业（1822.60亿美元），工商业（743.99亿美元）和金融业（619.62亿美元）。

个股方面，前五大重仓股占据了78%的仓位，分别为苹果1568亿美元、美国银行283亿美元、美国运通226亿美元、可口可乐224亿美元，以及雪佛龙186亿美元。

三季度，伯克希尔股权证券持仓的投资收益出现了241亿美元的巨额投资亏损，5大重仓股中有4只下跌则是巨额亏损元凶。其中，苹果下跌11.61%，美国银行下跌3.77%，美国运通下跌14.06%，可口可乐下跌6.3%，仅有雪佛龙上涨8.19%。

除此之外，伯克希尔投资组合里的还有两家公司持股比例较高，分别是食品公司卡夫亨氏和西方石油。其中，伯克希尔在卡夫亨氏的持股比例为26.5%，持股市值为109.48亿美元，在西方石油的持股比例为25.3%，持股市值为145.41亿美元。

除了股票，伯克希尔还大量买入债券，目前持有短期国债金额为1264亿美元，而去年年底仅持有930亿美元。

现金储备创新高回购速度放缓

此外，伯克希尔哈撒韦的现金储备再创新高，达到1572亿美元。这一方面是因为利率上升，另一方面是因为缺乏可供巴菲特投资的有意义的交易。

该公司表示，伯克希尔的储备——主要是短期国债——达到了自2021年第三季度以来的最高水平。尽管近年来伯克希尔加大了收购力度，但该公司仍难以找到许多让巴菲特心仪的大手笔交易，这使得他和他的投资副手手头的现金增多。在疫情期间犹豫不决之后，他抢购了西方石油公司的股票，并以116亿美元的价格收购了Alleghany保险公司。在缺乏有吸引力的替代方案的情况下，巴菲特还严重依赖股票回购，称这些措施对股东有利。

三季报显示，受股价持续上涨影响，伯克希尔回购速度有所放缓。伯克希尔三季度回购金额为11亿美元，前三季度回购总金额为70亿美元。

像往常一样，伯克希尔哈撒韦公司希望投资者无需过度关注伯克希尔股票投资组合的季度波动。反映伯克希尔旗下铁路、能源等实体业务表现的经营利润，三季度达107.6亿美元，相比去年同期营业利润76.5亿美元大幅增长了40.1%。

经营利润是巴菲特颇为看重的财务指标，远甚于净利润，因为净利经常会被投资收益的起伏所左右。按美国会计准则要求，上市公司所投资股票的价格波动，将反映在公司的业绩报告中，即使只是未实现的帐面收益或帐面亏损。

该公司在一份声明中表示：“任何给定季度的投资收益/损失金额通常毫无意义，并且提供的每股净收益（亏损）数字可能会对那些对会计规则知之甚少或一无所知的投资者产生极大的误导。”

虽然伯克希尔的经营利润大幅增长，但该集团承认疫情对经济的负面影响，以及地缘政治风险和通胀压力。

伯克希尔表示：“在不同程度上，我们的经营业务受到政府和私营部门为减轻新冠疫情不利影响而采取的行动，以及地缘政治冲突的发展、供应链中断和政府减缓通胀的行动的影响。这些事件的长期经济影响目前无法合理估计。”

编辑/Corrine

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