尽管近期出现了一定幅度的回调,但礼来和诺和诺德年初迄今股价累计涨幅分别达48%、37%。

随着财报季的到来,“减肥药双雄”也面临业绩考验。减肥药物Ozempic和Wegovy的研发公司诺和诺德,以及药物Mounjaro背后的礼来将于11月2日公布Q3业绩。
目前,市场预期诺和诺德三季度营收572.13亿丹麦克朗,同比增长25%, 每股收益4.785丹麦克朗,同比增长51%。
值得注意的是,诺和诺德在10月中旬上调全年业绩指引,将全年营收增长预期从此的27-33%上调至32%-38%,并将税前利润 (EBIT) 增长预期从此前的31-37%上调至 40-46%,分析师预期为增长37.5%。

市场预期礼来三季度营收为89.9亿美元,同比增长近30%,但盈利将大幅下滑,预计每股收益为1.26美元,同比下降21.43%。

华尔街分析师怎么看?
近日,摩根大通提高了对减肥药的销售预期:预计到2030年,在诺和诺德和礼来制药“双寡头”的推动下,GLP-1受体激动剂相关药物的年销售额将超过1000亿美元。
高盛的分析师们也认为,到2030年,全球抗肥胖药物市场的年销售额可能会增长到1000亿美元左右,而今年早些时候的年销售额约为60亿美元。高盛的模型预测,到2030年,诺和诺德和礼来这两家公司将占据80%的市场份额。
不过,Kepler Cheuvreux的一位分析师表示,减肥药物公司的估值现在已经过高,减肥狂潮只是一个泡沫,近期看不到任何驱动其继续上涨的因素。该行指出,
8月诺和诺德研究发现Wegovy能有效降低心脏病和中风风险,这一消息带动了该股此后的快速拉升。但这一股价的走势需要更多的证明,Wegovy的销售额峰值需要再次翻倍,达到250亿美元以上才能证明现在估值的合理性。
诺和诺德的估值与其历史平均水平和同行表现相比已经变得过分得高,而这一天价估值需要更多的业绩增长来支撑。
Jefferies和法国兴业银行的分析法也有同感,他们都警告诺和诺德的股票可能有下跌40%的风险。
市场普遍认为,GLP-1的爆火更多是表象,对于礼来、诺和诺德而言,已然到达一个新的发展节点,需要依靠收购更快实现扩张。
牛友们,
你们看好“减肥药双雄”这次业绩表现吗?
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编辑/Somer
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