Meta績後股價巨震，遭分析師下調目標價，發生了什麼？

Meta三季度实现营收341.5亿美元，同比增长23%；稀释后EPS为4.39美元，同比增长168%，均超市场预期。

不过，Meta盘后股价却发生了巨震，财报公布后一度涨超5%，随后一路下跌，最终跌超3%。截至发稿，该公司盘中跌超3%。

Meta这份财报如何？

整体上看，Meta三季度营收增速环比翻倍，EPS盈利增长168%，营业利润率同比翻倍。

分业务来看：

核心业务——广告业务已重新恢复增长趋势

Meta三季度广告收入实现336.4亿美元，同比增长24%，占总营收的98.5%以上。

财报显示，包括Instagram、Facebook和WhatsApp在内的Meta应用系列Family of Apps推动了收入增长。

从活跃用户数来看，截至三季度末，应用家族的每日活跃用户数（DAU）为31.4亿，同比增长7%。

Facebook每日活跃用户(DAU)为20.9亿户，按年增5%，较预期的20.7亿户高；

每月活跃用户(MAU)为30.5亿，按年升3%，符合预期；

每名使用者平均收入(ARPU)为11.05美元。

不少分析师均认为Meta核心广告业务已重新恢复增长趋势，尤其是旗下Instagram和Facebook，主因统计数据显示平台上的Reels每日播放量已超过2000亿次，有助增加用户使用时长，但广告商可能仍需要一段时间来适应这种新格式。

Meta重新加速的很大一部分原因似乎是，它在提高在线广告有效性和针对性方面做得很好，而这一点这多亏了该公司在人工智能方面的巨额投资，因为人工智能帮助它吸引了希望为客户提供有针对性促销的零售商。

在Instagram的短视频应用Reels方面，扎克伯格表示：

我们估计，通过我们做出的所有排名和产品改进，Reels使Instagram的使用时间自推出以来增长了40%以上。我们也比预期提早达到了获利里程碑，我们估计Reels现在对公司整体广告收入净中性。

此外，从量价关系上来看，广告展示量继续高速增长31%，然而广告单价同比下滑6%，这表明销量驱动的广告收入模式存在潜在的利润压力。

元宇宙亏损势头未减

元宇宙相关部门、负责AR和VR业务的Reality Labs三季度营收2.1亿美元，同比下降26%；亏损高达37.4亿美元、持平二季度，同比一年前亏损扩大1.9%。

为何盘后股价出现了巨震？

Meta在公布业绩指引时预警，明年公司专注投入的元宇宙业务将在今年基础上明显扩大亏损。

另外，Meta预计，四季度营业收入在365亿到400亿美元，此前一致预期的387亿美元。

因为Meta收入中99%都是来自于广告，因此公司整体营收指引基本上等同于广告业务的情况，即广告业务预计四季度实现361亿-396亿美元，同比增长15%-26%。尽管这个区间仍属于高增长，但与市场预期相比，并未令投资者感到惊喜。

此外，业绩电话会上，Meta又警告，其最大收入源广告的业务严重依赖支出相关的宏观经济环境。Meta的首席财务官 Susan Li 在电话会上称，Meta非常容易受到宏观环境波动的影响，明年的营收前景并不确定。

市场观点认为，由于Meta四季度指引“平平”，没有延续此前不断超市场预期的趋势，是造成了盘后股价走弱的原因之一。

但整体上来说，市场悲观主要是由于在目前流动性紧张的金融环境下，今年来涨幅高达150%的Meta近期没怎么回调，投资者普遍出现了畏高的心理。因此，一旦财报稍微出现一点小瑕疵，投资者悲观情绪就会开始蔓延，从而导致股价下行。

值得注意的是，Meta绩后也遭分析师频频下调目标价：Evercore ISI将目标价从435美元下调至425美元；Piper Sandler将目标价从365美元下调至355美元。

编辑/Somer

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