“超級央行周”來襲，雖預期一致但變數仍存！

本周市场将迎来美联储、英国央行、瑞士央行、日本央行等多家央行的最新利率决议。对于各国货币政策，目前市场都有充分预期，但是，事情的结果往往在预期之外，因为如美联储虽然在不断推动加息，但是，消费数据的走低以及三大汽车厂工人罢工事件，都给加息制造了很多障碍，变数就在这些因素之中。

美国：市场已经重点关注高息持续多久

本周市场聚焦美联储的政策路径。周四凌晨02:00，美联储将公布9月利率决议；02:30，美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会。

市场预期此次美联储暂停加息几乎是“板上钉钉”，概率高达98%。由于此前公布的美国8月CPI小幅回升，同比上涨3.7%，增幅比7月加快0.5个百分点；零售销售、PPI数据也均高于预期，均被高油价所推动。

上周五，美国密歇根大学公布的调查结果显示，美国消费者9月对长期和短期通胀的预期都大幅走低，其中短期通胀预期创两年多新低，五年期通胀预期降至2.7%，创2020年底以来新低。同时，消费者信心指数初值也不及预期。

随着加息周期见顶，金融市场对美联储后续政策的关注点是否也已从利率“多高”切换至利率究竟持续“多久” ？

日本是否退出负利率

本周五11:00，日本央行将公布利率决议；同日14：30，日本央行行长植田和男将召开新闻发布会。是否加息，政策动向怎样，都是投资者们关注的焦点。

市场预期，日本央行不会改变利率政策。日本央行两名委员也于近日公开表示暂时需要耐心地维持超宽松的货币政策，目前尚未能确定通胀能可持续地实现2%的目标。

日本央行行长植田和男在接受采访时表示，日本央行年底前可能会有足够信息判断薪资是否会继续上升，这是决定是否结束超宽松政策的关键因素。

事实上，退出负利率或许没那么容易。日本首席经济学家森田京平指出，“日本央行还将面临GDP增长放缓和通胀放缓的挑战。可以说，需要等到确定2024年工资将持续上涨、经济将持续复苏的趋势后，日本央行至快到2024年四季度才会退出YCC，至2025年以后结束负利率政策”。

英国央行或跟随加息25个基点

本周四晚19：00，英国央行将召开议息会议，目前，市场预计加息可能性为70%。

当下，英国经济数据表现不佳，经济增长放缓，就业需求降温，领先指标显示这种现象可能会持续下去。然而，通胀压力依然很大，薪资增速保持在纪录高位，给英国央行造成了两难境地。

具体来看，因罢工行动、潮湿天气等因素冲击，7月英国GDP环比下降0.5%，为2022年12月以来最大降幅，逊于市场预期。5月至7月，英国经济增长0.2%。同时，自2022年4月以来，英国通胀形势不断恶化。去年10月英国CPI同比涨幅达11.1%，创40年来新高，此后开始小幅回落。最新数据显示，英国7月CPI同比上涨6.8%，环比下降0.4%。

为控制通胀，英国央行自2021年12月以来已连续14次加息，基准利率升至5.25%。一些经济学家预计，由于核心通胀和服务业通胀仍然较高，英国央行可能再次加息。

英国央行官员曼恩也于近期暗示其可能支持进一步加息以打击通胀。

其他

周四，瑞士央行也有望再度加息，以遏制通胀，在一些分析人士看来，这有可能是瑞士央行当前紧缩周期迈出的最后一步。挪威央行可能也是如此，但不久后可能会改变政策路径，将货币政策维持在届时达到的本轮紧缩峰值水平。

同样在周四，尽管瑞典经济，尤其是作为瑞典经济支柱的房地产行业陷入困境，但央行官员们过于担心通胀状况，因此可能不会轻易冒险采取暂停加息举措。

发达市场以外，土耳其央行本周四可能将加息约500个基点，将一周回购利率提高至30%。这将是一个关于土耳其重回“正统经济学”的最新信号，表明土耳其政府有意结束多年来的超宽松货币政策。同一天，南非央行可能连续两次将基准回购利率维持在8.25%这一高水平附近。

编辑/jayden

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