熱度與AI並駕齊驅！“減肥藥雙雄”股價一路飆升，或將成爲下一個造富神話？

随着股价的飙升，礼来也成为世界上首个市值过5000亿美元的纯药企，而诺和诺德市值已超过法国奢侈品巨头LVMH集团，问鼎新一代欧洲市值之王。根据世界银行官网，2022年丹麦GDP也才只有3954亿美元，可谓富可敌国。

不过，在“减肥神药”异军突起的背后，减肥行业无疑正首当其冲地准备迎接颠覆。曾被誉为健身领域的“苹果”——健身器材巨头Peloton Interactive(PTON.US)却正在经历一场生死劫。在疫情肆虐之时，其市值一度飙升至近500亿美元的巅峰，但如今跌至不足20亿美元。

减肥药到底有多火？

在最新的美股财报季，人工智能(AI)不再是分析师和高管们讨论热度最为高涨的主题，这一主题有了强有力的竞争对手——“GLP-1减肥药”，后者的热度丝毫不逊于AI。

在最新财报季有关Ozempic、Wegovy和Mounjaro等减肥药的提及次数正在飙升，机构的统计数据显示，与去年同期相比，在美股Q2业绩会议记录中提到“GLP-1”的次数增加了一倍多。

此外，二季度财报电话会议上标普500药企提及肥胖症/GLP-1如下图所示，其中礼来提及次数高达40次。

此外，自从去年开始，减肥神药司美格鲁肽掀起的风潮令减肥人士竞相抢购，很快产品开始缺货。而在美国消费者疯抢之下，诺和诺德GLP-1药物出现大面积断货，甚至导致真正的糖尿病患者无药可用。

值得注意的是，在美国市场，当前的法律禁止医疗保险承保减肥药物。这意味着减肥药物，例如司美的减肥版本Wegovy在美国市场是完全自费产品。没有保险，使用Wegovy每年的花费可能超过16000 美元。

去年10月，特斯拉CEO马斯克也为减肥药站台，其表示，除了禁食，Wegovy也是他减肥的秘诀之一。此外，在多位好莱坞演员的“安利”下，司美格鲁肽在全球掀起了跟风减肥的狂潮，因此也被称为“减肥神药”。

减肥药吸金能力有多惊人？

礼来上月公布超预期的2023年第二季度及上半年业绩。

数据显示，礼来上半年总收入152.72亿美元，同比增长7%。其中第二季度收入为83.12亿美元，同比增长28%。GLP-1双靶药物Tirzepatide表现强劲，Tirzepatide在2022年5月获FDA批准上市后持续放量，2023年上半年销售额为15.48亿美元。

礼来预计这款药物在2023年的销售额将突破40亿美元。该公司也在本次季度财报中更新了2023年业绩指引，其将业绩指引增加了22亿美元，预计全年营收将达到334～339亿美元。

诺和诺德2023年上半年总收入为1076.67亿丹麦克朗（约合159.61亿美元），同比增长29%；营业利润达到488.95亿丹麦克朗（约合69.27亿美元），同比增长30%。

其中，司美格鲁肽（包括Ozempic、Rybelsus和Wegovy）在今年上半年取得621.66亿丹麦克朗（约合92.15亿美元）的销售成绩，扛起了诺和诺德营收的“半壁江山”。

分析师怎么看？

在减肥药双雄一路飙升之际，金融博客ZeroHedge甚至高声喊出“减肥药就是新AI”的论调。

据华尔街大行高盛的说法，肥胖在美国很普遍，而此类疾病的增加会对经济产生巨大影响。高盛在报告中指出，

肥胖每年给美国的医疗系统带来1700亿美元的成本，而到2035年，这种慢性疾病的影响将使全球GDP减少4万亿美元，相当于全球第四大经济体德国2022年的GDP，而以GLP-1类疗法为主的减肥药有望给这一趋势带来革命新的改变。

该行表示，减肥药物市场将从今年的刚刚超过50亿美元扩大到2030年的440亿美元，翻了近9倍，而这种增长将使诺和诺德和礼来的减肥药大幅受益。

高盛投资组合经理Jenny Chang表示，减肥药物市场“历史上一直受限”，而随着监管给更更多此类新药“亮绿灯”，使得这批有前景的新药完全可以进入市场。

无独有偶，摩根士丹利的一份研究报告显示，到2030年，全球减肥药市场规模可能达到770亿美元，比该行最初的预测高出200多亿美元。

摩根大通近日也提高了对减肥药的销售额预期，预计到2030年，在诺和诺德和礼来制药的“双寡头”控制下，GLP-1受体激动剂相关药物的年销售额将超过1000亿美元。同时，摩根大通还预测，中国减重药物市场规模有望于2030年达到149亿美元。该行表示，

诺和诺德可以占据快速增长的全球减肥药市场的近一半份额，到2030年相当于330亿美元左右的潜在销售额。分析师表示，这家丹麦制药商将成为肥胖症和心血管疾病治疗方式转变的最大受益者。

此外，由于礼来可能会在今年得到美国FDA（食品及药物管理局）批准，开始销售用于减肥的Mounjaro，摩根大通对该公司的股票评级为“增持”，目标股价为每股600美元。

编辑/Somer

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