美国经济或许能“软着陆”，但市场未必买账！

香港万得通讯社报道，市场希望经济软着陆，而5月就业报告的初步数据提供了支撑。但是问题在于，软着陆迹象会使得美联储更强硬。

为了实现软着陆，市场希望看到显示经济正在降温的数据，但不要降温太多。人们担心美联储会继续加息。如果经济过于低迷，人们就会担心经济会陷入衰退。事实证明它非常难以平衡。

标准普尔500指数在过去10个交易日内上涨了350点或10%，一些人士可能会认为市场已经触底，但事实并非如此。质疑仍然是当今的主流。Piper Sandler的技术分析师Craig Johnson的评论很有代表性:「总的来说，由于缺乏触底的证据，我们仍对本轮复苏的可持续性持怀疑态度。在最坏的情况下，我们认为3500是下行目标，」这比我们现在的水平低16%左右。

没有人相信底部，因为波动性如此之高。「Vanguard Investors顾问团队负责人丹•维纳指出，从历史上看，标准普尔500指数的每日波动幅度为0.7%，但今年的平均波动幅度为1.2%。 他指出，当标准普尔500指数在一天或连续几天下跌超过3.5%时，通常是不买入的机会。

「如果数据非常强劲，这可能表明美联储在平息经济中的通胀压力方面还有很多工作要做，而如果出现了一个非常负面的数据，可能支持那些认为美国正在迅速滑入衰退的观点，」高盛的Chris Hussey在一份报告中称。

美联储官员正在密切关注劳动力市场状况，并决定未来几个月加息的幅度和速度。官员们担心的一点是，强劲的劳动力市场将加剧通货膨胀，因为对工人的竞争提高了工资谈判的能力。美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)周四表示，她支持在本月晚些时候和7月份的一次会议上加息0.5个百分点的计划。

对冲基金经理丹•奈尔斯认为，美国股市正处于熊市，未来仍可能出现进一步的波动，尽管有一些短暂的反弹。 在令人不安的宏观背景和日益负面的企业前景下，美国股市今年经历了一轮猛烈的抛售。

尽管标准普尔500指数上周五结束了连续七周的跌势，但本周美国股市交易仍不稳定。美国股市周四上涨，三大股指结束了连续两天的下跌。但奈尔斯认为，上周的反弹「不过是熊市反弹」。

“我认为你必须从宏观角度来看，即最强劲的反弹是在熊市期间，” Niles表示。他指出，标准普尔500指数在全球金融危机和科技泡沫期间经历了五次18% – 21%的反弹，最终两次都下跌了约50%。

「所以，我们预计标准普尔500指数明年某个时候会比今年早些时候的峰值下降30%到50%。」

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