美國7月PCE通脹溫和上漲，爲下月減息鋪平了道路

当地时间周五，美国商务部经济分析局发布了7月份的PCE物价指数。作为美联储最青睐的通胀指标——PCE数据在7月份以温和的速度上升，家庭支出保持稳健，为下个月的降息铺平了道路。

因数据整体贴合预期，对美联储降息押注影响甚微，因此并未对金融市场产生太大冲击，美国三大股指期货小幅走高，现货黄金短线走低6美元，美元指数短线走高20点。

具体数据显示，剔除了波动较大的食品和能源部分的核心PCE物价指数年率录得2.6%，与上月一致，略低于市场预期的2.70%；核心PCE物价指数月率录得0.2%，与上月一致，符合市场预期。

7月整体PCE物价指数同比增长2.5%，预期为2.6%；环比涨幅为0.2%，符合预期。

经济学家指出，3个月折合成年率的通胀率为1.7%，为今年以来的最低水平，这一数据更准确地反映了通胀走势。

最新的PCE通胀报告支持了这样一种观点，即现在是时候开始放松货币政策了。结合劳动力市场的初步迹象和通胀的持续降温，这解释了为什么美联储主席鲍威尔上周发出那样的言论，即“我们既不寻求也不欢迎劳动力市场进一步降温，调整政策的时机到了。”

与此同时，实际个人消费支出月率上涨了0.5%，与预期相符；个人收入增长0.3%，略高于预期的0.2%。尽管个人储蓄率降至2.9%，为2022年6月以来的最低水平，但支出仍保持稳定。

从价格的角度来看，过去一个月通胀几乎没有变化。经济分析局表示，商品价格下跌不到0.1%，但服务价格上涨了0.2%。

在12个月的基础上，商品价格也下降了不到0.1%，而服务价格上涨了3.7%。食品价格上涨1.4%，能源价格上涨1.9%。

这份报告出炉之际，市场预计9月份降息的可能性为100%，唯一的不确定性是美联储是会采取渐进式措施，将基准利率下调25个基点，还是采取更激进的措施，直接降息50个基点。

根据芝商所的FedWatch工具，9月降息25基点的可能性已接近70%，数据公布前这一数字为67.5%。

CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，今日公布的美国PCE报告与分析师的预期基本一致。股票和固定收益市场没有做出什么反应。这篇报告的影响可能无足轻重。不过它确实证实了美联储主席鲍威尔所说的，重点可能是就业趋势，因为人们相信通胀趋势可能会继续朝着2%的目标前进。他认为，通胀不是美联储担心的事情。然而，美联储将密切关注就业形势。

穆迪分析公司的首席经济学家Mark Zandi认为，他认为这份报告非常“准确”，最重要的是，这表明通胀继续放缓，距离美联储的目标只有咫尺之遥。

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