美國CPI超預期降溫，羅素2000指數大漲近3.6%，小盤股的春天要來了？

而对于当日美国通胀数据的利好，美股大型科技股却走出了“卖事实”的态势，$纳斯达克综合指数 (.IXIC.US)$收盘跌1.95%，特斯拉 (TSLA.US)跌超8%，英伟达 (NVDA.US)跌超5%，Meta Platforms (META.US)跌超4%。不过，小盘股指数$罗素2000指数 (.RUT.US)$则盘中涨幅扩大，最终收涨3.57%。

市场分析认为，相比大盘股，小盘股对降息会更敏感。一旦通胀放缓，市场资金就开始转向降息交易，卖出科技股，买入小盘股。

小盘股或将受益于美联储降息

对于昨晚发布的美国通胀数据，有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos在社交媒体发帖称，6月CPI增长温和的主要原因是住房相关通胀下降，市场对美联储降息感到放心，9月降息的预期大部分已经反映在价格中，12月第二次降息的预期也是如此。市场暗示今年第三次降息的可能性正在增加。

一般来说，在降息的环境下，小盘股可能比大盘股更受益，主要原因是小盘股对降息会更敏感。和大型企业相比，很多小企业会更多依赖债务。而降息会降低借贷成本，对于依赖银行贷款和浮动利率债务的小公司来说，这意味着它们的财务成本会降低，从而提高利润率。

市场人士分析，此前躲进科技股的资金其实是避险资金，今年美股上半年最流行的策略，是每次通胀超预期的时候，市场资金就 “躲进” 科技股这类大公司里面，倾向于投资像英伟达这样的大型科技公司，同时减持小盘股。因为科技大公司的基本面是 AI 驱动，和通胀、经济的相关性低，而且现金流充足。但是一旦通胀放缓，那么市场资金就开始转向降息交易，卖出科技股，买入小盘股。该人士进一步分析，纳斯达克指数大概率会在一段时间内跑不赢小盘股、生物科技这些利率敏感板块。

那么小盘股在历次降息环境下表现如何呢？投资者可以通过历史上美联储开始降息后细价股的表现来窥探一二。Jefferies对1950年以来的数据进行分析，发现美联储首次降息之后，细价股表现要优于大价股。在美联储首次降息后，细价股在3、6、12个月后的升幅分别是11%、15%和28%，均高于大价股的5%、10%和15%。由此可见，细价股受降息的影响可能会更明显。

高盛资产管理表示，美国小盘股势将在2024年下半年反弹，对于寻求拓展至大型股票之外的投资者而言，其估值具有吸引力。高盛公共投资首席投资官Ashish Shah表示，小盘股“可以提供途径获取未来中盘股和大盘股头部企业提供的更高增长潜力”，并补充称围绕降息的确定性也将带来提振。

如何通过ETF投资小盘股？

相比起大盘股，小盘股的投资风险相对较大。由于小盘股的市值较小，其股价的波动性较大，一旦市场出现不利因素，小盘股的价格可能会出现大幅下跌。此外，小盘股的公司基本面相对较为薄弱，存在一定的经营风险。因此，投资者可考虑通过ETF投资小盘股。富途资讯整理了以下几只ETF，供牛友们参考：

• 罗素2000指数ETF-Vanguard（VTWO）

罗素2000指数ETF-Vanguard (VTWO.US)旨在跟踪罗素2000指数的表现。罗素2000指数是美国一种普遍接受的小型股指数，涵盖了美国股市中市值较小的约2000家公司。VTWO的目标是提供投资者一种简便的方式来投资整个小型股市。

该ETF前三大成分股分别为AI概念股超微电脑 (SMCI.US)、比特币概念股MicroStrategy (MSTR.US)、以及机械承包服务商美国舒适系统 (FIX.US)，截至7月11日美股收盘三只股票的年度涨幅分别为212.82%、115.09%和55.39%。

• iShares罗素2000指数ETF（IWM）

iShares罗素2000指数ETF (IWM.US)和上面介绍的VTWO类似，都是跟踪罗素2000指数的表现。

该ETF前三大成分股分别为生物制药公司Insmed (INSM.US)、航空航天公司FTAI Aviation (FTAI.US)、服装及护理产品零售商爱芬奇 (ANF.US)，截至7月11日美股收盘三只股票的年度涨幅分别为148.56%、109.75%和97%。

• 标普中型股指数ETF-iShares（IJH）

标普中型股指数ETF-iShares (IJH.US)追踪的是标普中型股400指数，相比标普500指数是追踪前500大公司，标普中型股400指数则是追踪第501~900名的公司，如同IWM个股及产业都相对分散。

该ETF前三大成分股分别为数据存储和传输公司Pure Storage (PSTG.US)、工程产品制造商卡莱尔伙伴 (CSL.US)以及高端家居用品零售公司Williams-Sonoma (WSM.US)，截至7月11日美股收盘三只股票的年度涨幅分别为83.15%、36.98%和53.52%。

除此之外，美股市场上仍有大量的指数ETF可供投资者选择，牛友们可以通过点击市场>ETF>美股>指数ETF查看~

编辑/Jeffy

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