英偉達後下一個AI乘風者是誰？華爾街“聰明錢”早已悄悄部署

各方资金纷纷涌入AI赛道，除芯片与科技外，传统公用事业、能源、材料领域都在“多点开花”。那么，这两大基金是围绕何种AI投资逻辑展开呢？高盛列举了未来AI投资的“三大阶段”，梳理了这其中的投资脉络。

七姐妹不香了？华尔街“聪明钱”挖宝其他AI产业链

高盛对冲基金和共同基金季末持仓的最新分析报告显示，这两大“聪明钱”在一季度都减持了美股七巨头的股票，转而投向更广泛的人工智能产业链股票。这份报告统计的范围涵盖了707家总共拥有2.7万亿美元股票头寸的对冲基金，以及管理资产规模为3.3万亿美元的482家共同基金。

其中，对冲基金在一季度降低了谷歌、亚马逊、英伟达、微软和Meta的仓位，“七姐妹”中只有苹果没有被对冲基金减持。不过，高盛分析表示，此种减持可能是为了应对七巨头持仓基准权重的不断扩大，以应对分散投资的要求。除特斯拉外的大多数科技巨头股票，仍是这两大基金的最主要的持仓股。

不过，尽管大型科技股热度有所减退，两大聪明钱仍牢牢抓住人工智能主题的投资机会，转而投向更广泛的AI产业链行业股票。由于数据中心需要大量能源来运行AI工作，两大基金对公用事业的投资都达到10年来的新高。另外，能够通过AI推动生产力的公司也成为青睐对象。

具体来看，根据高盛的报告，两大基金在一季度的主要增持对象包括——

• 为AI提供基础设施建设的电力、铜等资源的公司：Vistra Energy (VST.US)、AES发电 (AES.US)、麦克莫兰銅金 (FCX.US)

• 芯片所需的电子元件制造公司：Vertiv Holdings (VRT.US)、美国力特保险丝 (LFUS.US)、安诺电子 (APH.US)

• 云计算以及软件分销公司：ServiceNow (NOW.US)、Cloudflare (NET.US)

• 软件服务公司：新聚思 (SNX.US)、高知特 (CTSH.US)、Adobe (ADBE.US)

• 芯片制造商：迈威尔科技 (MRVL.US)、美光科技 (MU.US)

• 能够通过AI技术提升效率的其他公司：金融保险公司First American Financial (FAF.US)、韦莱韬悦 (WTW.US)；连锁药店公司沃尔格林-联合博姿 (WBA.US)、科技巨头苹果 (AAPL.US)

（以上仅列举部分标的）

机会不止于芯片股！各行业有自己的“英伟达”

高盛表示，在这场席卷全球的AI浪潮之下，英伟达等芯片股在AI领域的领军地位不可忽视，但这仅仅只是开始，代表了AI投资的第一阶段。展望未来，这股AI发展趋势将逐步进入三大关键阶段，而前文提及的两大基金也是围绕这一投资逻辑选股，具体分析如下：

第二阶段是基础设施阶段，这一阶段聚焦于除英伟达之外的其他参与AI基础建设的公司，如半导体企业、云服务提供商、数据中心REITs、硬件和设备公司、软件安全股以及公用事业公司等。第二阶段代表公司包括芯片设计公司迈威尔科技 (MRVL.US)、新思科技 (SNPS.US)，英伟达独家液冷合作商Vertiv Holdings (VRT.US)、以及全美最大电力生产商Vistra Energy (VST.US)；

第三阶段是AI赋能阶段，涉及将AI融入其产品中以提高收入的公司，比如软件和IT服务企业。对应公司包括打车软件优步 (UBER.US)、财务管理软件财捷 (INTU.US)、支付公司万事达 (MA.US)，云计算公司ServiceNow (NOW.US)及Cloudflare (NET.US)；

最后第四阶段是“生产力提升”阶段，主要关注那些利用AI技术来提高生产效率的各行各业公司，特别是软件服务和商业服务等劳动密集型行业。这里列举的标的包括保险经纪公司韦莱韬悦 (WTW.US)、软件服务外包公司高知特 (CTSH.US)。

对于希望通过ETF寻求AI投资机会的投资者，高盛推荐了几个选择，包括美国科技ETF-iShares (IYW.US)，iShares安硕环球技术ETF (IXN.US)，富达MSCI信息技术指数ETF (FTEC.US)和安硕北美科技ETF (IGM.US)，投资ETF也有助于更好地把握AI投资的趋势和机会。

人工智能捧红了一众与之相关的股票，各行各业“奇才”倍出，远远不止英伟达。此前富途资讯曾整理AI投资产业链如下，供投资者参考：

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