美銀：就業報告疲軟是滯漲信號，增加美股拋售風險

美国银行策略师Michael Hartnett表示，疲弱的非农就业报告将是滞涨信号，增加了股市遭遇抛售的可能性。

周五公布的数据显示，美国4月非农就业人口新增17.5万，大幅不及市场预期的24.3万;失业率升至3.9%，高于市场预期的3.8%;平均时薪同比增长3.9%，环比增长0.2%，均低于市场预期。

根据Michael Hartnett的说法，最近的美国经济数据一直处于“滞涨”状态，即经济增长放缓，而通胀和劳动力成本仍居高不下。

Michael Hartnett表示，如果4月非农就业人口新增少于12.5万、平均时薪环比增长超过0.4%，那就意味着滞涨风险，而如果非农就业人口新增超过22.5万、平均时薪环比增长不到0.2%，则意味着“风险回归”的“金发姑娘”情景。

Michael Hartnett认为，市场正处于“长期牛市的后期阶段”，最终会出现泡沫或衰退。他指出，自2019年以来，美国股市的领导地位(即顶级科技股)没有发生变化，也没有衰退改变领导地位和估值，而这将以泡沫和/或衰退告终。

Michael Hartnett还表示，债券正处于“长期熊市的早期阶段”，这是由于“财政过度、债务、战争、逆全球化”。他表示，债券的长期熊市只有在选民投票支持减少财政过度时才会结束。

此外，Michael Hartnett表示，美元处于“长期熊市”，特别是与加密货币和黄金相比，而大宗商品正处于“长期牛市的早期阶段”。他表示：“美国债务/赤字需要走软的外汇才能吸引外国资本和/或美联储通过降息为财政部提供支持。”他补充称，美国例外论推动的美元周期性牛市是由”异常宽松的财政政策”推动的。

编辑/jayden

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