本週聚焦聯儲局3月利率決議，點陣圖或影響市場動向?

据近期数据显示，通胀下降速度不及预期，市场预测今年美联储降息次数由六次减至三次。那么，是否几个月的顽固通胀数据足以促使美联储进一步调整政策?

美联储成为焦点

投资者不预期美联储基准利率会有变化，预计将维持在5.25%-5.50%的区间内，自去年7月以来一直保持不变。

这意味着投资者将充分关注美联储最新的经济预测摘要(SEP)以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，发布会将在SEP和政策声明公布后30分钟开始。

德意志银行首席美国经济学家马修·卢泽蒂(Matthew Luzzetti)上周五在给客户的报告中写道，他认为最近的通胀数据将促使美联储在周三的信息传递上倾向“鹰派”。

换言之，不要期望美联储花费太多时间反驳市场预期，他们乐意等待今年降息。

卢泽蒂称：“鲍威尔主席的新闻发布会应强调，尽管官员们仍然相信通胀正在走向所需路径，但在未来几个月实现较软的通胀数据是开始放松的必要条件。”

美联储12月会议结束后，投资者谈到了1月降息的可能性，3月降息被视为一种形式。在本周会议之前，芝商所的数据显示，在7月之前，降息的可能性不会超过50%。

12月，作为SEP一部分的”点阵图”，即规划政策制定者对未来利率走向的预期，显示官员们预计今年将有三次降息。

美银美国经济学家迈克尔·加本(Michael Gapen)在给客户的报告中写道，对这一预测的任何变化将是周三市场的“最大焦点”。

经济学家指出，只需要两位官员比上次发布预测更高的利率，就会使共识降为今年两次降息。

鉴于市场因美联储今年降息预期而走高，减少降息次数可能被视为市场涨势的威胁。但有人认为这并不重要。

Renaissance Macro经济研究主管尼尔·杜塔(Neil Dutta)本周在给客户的报告中写道，他“怀疑”如果美联储预测今年降息一次，市场会有多大变动。

杜塔认为，如果美联储今年取消今年的降息计划，可能伴随着经济增长的上调。“在2024年取消一次降息对股市影响甚微，这是良性事件，”杜塔写道。“最终，更强的名义增长前景意味着更强的盈利前景。”

当最近被问及美联储是否会对美银新的预测标普500指数在今年年底达到5400点构成风险时，美银美国和加拿大股票策略师Ohsung Kwon表示类似观点。

Kwon表示：“如果美联储选择不降息，那么我认为是因为经济过热。”“我不认为，如果经济过热，由于美联储不降息，盈利就会降低。”

Kwon称：“企业面临的风险在于债务再融资，但由于标普500指数75%的债务已经是长期固定利率，所以更高利率的影响将有限。”

编辑/Jeffrey