通胀担忧卷土重来，美股哪些领域或率先走出低迷？

美股周三大幅回落，不仅抹去了前一交易日的涨势，也强调了一些市场资深人士的警告：即在迄今为止股市下跌的一年中，美股的大幅反弹可能只不过是那种熊市的波动性、短暂的上行反弹特征。

道琼斯工业指数下跌1,164点，跌幅3.6%；标普500指数下跌4.04%，收于3,923点；纳斯达克综合指数下跌4.73%，跌幅4.7%。此前，道琼斯指数周二上涨逾400点，标准普尔500指数上涨2%，纳斯达克指数上涨2.8%。

美股上周大幅下挫，标普500距离进入熊市仅一步之遥，较近期高点下跌20%，但上周五出现反弹。如果收盘跌破3,837.25点，这一大盘基准指数将较1月3日创下的纪录收盘水平下跌20%。

虽然标普500指数技术上尚未进入熊市区域，但分析师指出，抛售已显示出熊市特征。一些技术分析师对判断近期底部持谨慎态度，因为股市的抛售虽然急剧，但基本上保持有序。

从具体板块来看，隔夜大型零售商遭到恐慌性抛售。主要零售商表示，他们的利润受到成本上升、销售低迷和供应链中断的影响。塔吉特股价下跌25%，创下了自 1987 年 10 月以来的最大单日跌幅，此前该公司公布的季度收益低于分析师的预期。沃尔玛隔夜也下挫近7%，该公司财报显示盈利能力下降、库存飙升和降价幅度增加。

Navellier & Associates的创始人Louis Navellier在一份报告中指出，尤其令人担忧的是，塔吉特本应免受美元兑主要竞争对手大幅升值的影响，因为它是一家只经营国内业务的零售商。

他指出，周二鲍威尔的讲话也被当做一个引发市场抛售的「导火索」。他的讲话被解读为美联储强硬地肯定了其收紧政策的决心，直到通胀显著下降，即使这会给经济带来痛苦。「市场要出现持续复苏，可能比以往任何时候都需要通胀见顶的证据。」

通胀担忧席卷美股，哪些板块有望从近期疲弱的市场情绪中率先修复？美国银行公布了5月基金经理调查，显示出市场普遍悲观情绪下华尔街看好的板块。具体来看，华尔街目前最「看多」的领域是医疗保健和大宗商品，以及现金。

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈特尼特表示：「投资者看多现金、大宗商品、医疗保健、必需品；看空科技股、欧洲市场等。科技股的配置为06年8月以来的最低水平，防御型的配置与全球金融危机、欧洲危机、2020年危机水平相当，股票配置为2020年5月以来的最低水平（但没有危机前的水平低）。」

在风险方面，华尔街共识排名第一的尾部风险是鹰派美联储，领先于衰退、通胀和地缘因素等风险。

展望未来，分析师预期美股今夏难言乐观，但是秋季有望迎来拐点。Guggenheim Partners Global首席投资长Scott Minerd表示，随着时间的推移，美联储继续加息，市场将越来越受到货币政策的影响。在就业显示出一些疲软之际，美联储正走向过度紧缩的金融环境。在这些因素影响下，「我们将迎来一个痛苦的夏天」。他同时补充说，到10月，情况可能已经触底。

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