Sora最大受害者：Adobe？

Adobe (ADBE.US)在去年迅速拥抱生成式AI，使其成为大型软件公司中表现最亮眼的股票之一。然而，最近其面临的挑战表明，AI技术的炒作既是机遇也是风险。

随着OpenAI在上个月宣布推出文生视频工具Sora，Adobe面临的挑战加剧。毕竟，Sora的出现，意味着视频生成门槛大幅降低，已有的视频制作工具可能被颠覆。

自Sora推出以来，Adobe股价已暴跌了近10%，是标普500指数成份股中软件服务企业同期跌幅的两倍多。

这种下跌让人有一种熟悉的感觉。去年头几个月，Adobe的股价一直处于低迷状态，部分原因是对诸如Dall-E等早期AI图像创作工具的竞争威胁的担忧。但Adobe在去年3月首次推出其自家AI工具Firefly后，情况迅速好转，Adobe股价在2023年飙升了77%。

不过，关于像Dall-E和Stable Diffusion这些AI工具的潜在影响，市场仍持谨慎态度。分析师认为，目前的AI模型还远未达到能够生成完美像素内容，同时还需在伦理和法律框架内操作，确保创作者得到合理补偿。此外，对于OpenAI的Sora，虽然收到了积极评价，但瑞银分析师Karl Keirstead认为，目前Sora还不太可能取代传统视频创作工具或对Adobe的主要产品造成冲击。

对Adobe来说，短期内AI工具如Firefly带来的收入增长，可能低于投资者的期望。公司对当前财年仅预计10%的收入增长，与去年相仿，未能满足市场对AI带来更大增长的预期。

尽管如此，Adobe对未来保持乐观。Adobe数字媒体总裁David Wadhwani在12月的财报电话会议上表示，公司产品的近期价格调整，包括其AI工具，将在今年下半年及以后在公司的财报中显现。Adobe通常在其预测中持保守态度，并且根据FactSet的数据，过去10年中有7次超出了其年度初始收入预测的中值。

编辑/Somer

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