一圖前瞻 | 股價距離新高僅一步之遙！Meta績前獲機構密集唱好，Q4業績能否驚豔市場？

本周，科技巨头率美股财报季渐入高潮，苹果、亚马逊、微软、谷歌、Meta和AMD全部在列，可谓“全明星”阵容。

其中，Meta将于2月1日美股盘后发布财报，市场普遍预期四季度Meta有望实现营收391.26亿美元，同比增长21.64%；每股收益4.93美元，同比增长180.28%。

市场观点认为，从Meta股价来看，这家公司已经在AI领域掀起了一波投资热潮，在急于将AI技术整合到他们的产品中时，AI究竟能否赋能这家公司的盈利能力成了关注焦点。

从下图可以看出来，Meta自2022年底开始一波强势的反弹，2023年录得近2倍的涨幅，今年来该公司股价依旧走势强劲，年内累计涨超11%，重新回到万亿美元俱乐部，股价距离新高仅一步之遥。

这一里程碑标志着Meta已从2022年的史诗般的下滑中复苏。这家社交媒体巨头通过削减成本，同时重振广告业务的销售增长，重新赢得了投资者的青睐。

展望四季度，市场普遍预期，Family of Apps营收有望实现381.22亿美元，同比增长21.26%，其中广告收入预计实现377.92亿美元，同比增长20.91%；负责元宇宙的Reality Labs营收为8.10亿美元，同比增长11.42%。

此前，管理层预计第四季度的业绩将继续保持着稳定的增长，预计总营收在365-400亿美元。2024年全年总支出预计在940-990亿美元，资本支出预计在300-350亿美元。而元宇宙部门的运营亏损可能在2024年大幅增加。

自2019年以来，Meta的VR和元宇宙部门Reality Labs的累计亏损已经达到470亿美元，而这个亏损仍将持续，但管理层仍然坚持对这两个部门持续投入，管理层预计元宇宙的发展周期是十年。

市场观点认为，考虑到四季度业绩的增长已经一部分反映在股价之中，由于在人工智能和VR领域可能短期看不到明显的建树，预计其财报会议将重点更广泛的宏观经济背景，从而对其主要业务广告收入在今年未来几个季度的增长进行评估，而市场对该公司的定价可能更注重这个方面。

市场分析认为，鉴于四季度的业绩增长在一定程度上已经体现在当前的股价中，且考虑到在人工智能和VR领域短期内可能不会有显著成就，预期该公司的财报会议将更多聚焦于宏观经济环境，从而对其主要业务广告收入在今年未来几个季度的增长进行评估，而市场对该公司的定价可能更注重这个方面。

华尔街大行怎么看？

Meta 长期存在一个问题——即其短视频功能「Reel」尚未如同公司社交媒体平台的其他部分一样赚到钱。换句话说，用户将部分时间从Instagram和Facebook上的新闻源和报道转移到Reels上，反而造成损失。

不过，但花旗分析师Ronald Josey表示，这种情况可能正在改变。其表示，随着Reel上的广告量逐渐增加，可望第四季就能增加营收，并将目标价从425美元上调至440美元。该分析师表示，

「Reel如何赚钱」将是Meta第四季财报的重要主题之一。花旗分析师预计，Meta第四季营收和获利将超过华尔街的预期。因为线上广告环境增强，且整季发布了广告创新作法，Reel可望受益。

该分析师预计第四季广告营收将达到395亿美元，接近公司指引范围365亿美元至400亿美元的上限。此外，其还预计，Reel今年营收将达180亿美元，约占Meta营收总额12%。

而美国银行证券发布研报表示，在市值回升至万亿美元后，Meta平台仍有上涨空间，同时上调了Meta股票的目标价，即将目标价从405美元上调至425美元。该行分析师认为，

Meta可以从有利的数字广告市场和Reels短视频产品性能的提高等因素中受益。该行到2024年，Meta仍将受益于不断改善的数字广告市场和较低的利率环境。

伯恩斯坦分析师则维持了对Meta股票的“增持”评级，目标价为435美元，该分析师表示，

可以预料到，Meta的股票今年不会再次实现三倍增长，但仍有很多理由持有该公司的股票。这些原因包括Reels的货币化，以及该公司继续采用人工智能驱动的Advantage+广告销售平台。

JMP Securities 将MetaPlatforms的目标股价从380美元上调至410美元，并维持其”跑赢大盘”评级。这位分析师在一份研究报告中告诉投资者，

该公司的调查显示，数字广告市场在23年第四季度表现健康，1月份继续保持强劲势头。Meta仍是JMP广告覆盖领域的首选。

此外，瑞穗分析师这将Meta的目标价从400美元大幅上调至470美元，该行援引WhatsApp与人工智能相结合实现客户服务自动化的盈利潜力，认为随着时间的推移，Meta的收入基础可能会增加三分之一。因此，该公司必须继续在这些领域逐步改进，同时在本季度和全年展示其在大型科技公司中的突出地位。

历次财报日股价如何表现？

根据Market Chameleon，回测过去12个季度业绩日，Meta在业绩发布当天下跌概率较高，约为58%，股价平均变动为±11.4%，最大跌幅为-26.4%，最大涨幅为+23.3%。Meta在去年四次季绩日中表现较佳，其中有三次收涨，分别收报+23.3%、+13.9%、+4.4%与-3.7%。