美股創歷史新高，英偉達、Meta帶頭衝鋒！此輪漲勢還能持續多久？

对于所有美股投资者而言，这无疑是一个里程碑时刻。过去两年里，标普500指数先后经历了俄乌冲突、通胀飙升、美国银行业危机等事件。

根据业内人士的统计，从2022年1月创下纪录新高到现在，标普500指数共经历了512个交易日，这是该指数十多年来最长的一段未能改写历史高位的空窗期。

新年以来，持续“放鹰”的美联储、比预期更热的经济数据给降息预期浇了一盆又一盆冷水，以致美股开年“大翻车”。而近期美股重拾涨势并创下历史新高，背后“最大功臣”非科技股莫属。

美股创新高的背后，谁在狂奔？

据彭博显示，自标普500指数在2022年10月触底以来，信息技术、通信服务和非必需消费品等行业引领了标普500指数的反弹。

值得注意的是，这些领涨的行业正是科技巨头的“聚集地”。

从成分股涨幅来看，自2022年10月以来，涨幅最大的是全球AI算力龙头——英伟达，该公司自去年发布乐观销售预测后一路飙升并屡创历史新高，区间累计升幅超4倍。

紧随其后的是——Meta，尽管该公司仍未突破2021年9月科技股牛市时期创下的前高，但是Meta在最新的人工智能竞赛中，也凭借长期的技术积淀处于领先的位置，该公司自2022年10月以来累计涨超2倍。

此外，在指数上涨具体点数的贡献方面，微软则位居榜首，为指数涨幅贡献了156.90点。其余位居前五的分别是英伟达、苹果、Meta和亚马逊。

值得留意的是，如果说去年2023年科技股的飙升是建立在美联储降息预期的基础上，那么近期在降息预期降温的背景下，科技股依然强势上涨，背后的原因是什么呢？

市场观点表示，美股，尤其是科技股近期找到了新的上涨理由：市场开始消化较少降息预期的同时，也在消化更加强劲的经济增长。

美银首席投资策略师Michael Hartnett评论称，2023年美股上涨的领头羊再次成为交易员的首选，投资者正在重新持有成长型股票、科技股、AI概念股和英伟达等七大蓝筹科技股。

据美国银行援引EPFRGlobal数据，科技股票基金出现自8月份以来最大的两周资金流入，达到40亿美元。

2024开年，美股科技股在经历短暂的回撤后，财报季前夕再度齐齐暴涨，多只纳指权重股已经收复2022年熊市的失地。

“AI龙头”英伟达上周累涨8.7%，和AMD连续两日双双创盘中和收盘历史新高。科技股大多上涨，苹果累涨近3%，微软、Alphabet、Meta都涨超2%。

市场观点表示，尽管较高的利率结构将对风险资产估值上升构成威胁，但能够穿越周期持续提供利润增长的科技股再度赢得市场青睐。

华尔街机构Truist分析师Keith Lerner表示，即便考虑到经济、利率和市场中的各种不同交叉趋势，人们仍看到了一个长期增长的故事——这正驱使人们投向科技领域。该分析还表示，

即使经济增长放缓，投资者也会将科技公司视为潜在的避风港，他预测大型科技公司将继续在人工智能上加码投资，以与同行竞争——否则就有被甩在后面的风险。

50 Park Investments公司首席执行官Adam Sarhan表示，美联储的转向和利率的下降应该会继续推动对该行业的押注，因为该行业往往会从利率下降中受益。人工智能加持的科技股将继续成为美股的盈利驱动力。

此外，从历史数据来看，未来可能还会有进一步的增长。Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示，以史为鉴，在创出新高一年后，该指数14次中有13次上涨，涨幅中位数为13%。

不过，有分析师对市场的乐观提出了警告。哥白尼财富管理公司首席投资官 Tatjana Puhan比表示：“股票市场显然已经在非常非常乐观的情况下定价，但结果可能并不那么乐观。”

摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly也指出，近来不少新的经济数据已经让市场失去了一些动力。我认为股市的环境相对较好，但不要指望今年会有太大的升势。

值得留意的是，在最新的美银基金经理调查中，受访者连续第十个月将持有美股“七巨头”股票列为市场上最拥挤的交易。

不少基金经理表示，这些股票大幅上涨使他们的价格与市场其他股票相比显得太过昂贵。“七巨头”的平均远期市盈率约为33倍，而标普500指数的整体远期市盈率约为19.6倍。

贝莱德策略师在最近的一份报告中表示，即使在12月份全市场上涨之后，市场对少数几家大型企业（拥有超大市值公司）的集中度仍然很高。

前城堡对冲基金交易员、现管理着量化基金的陈大龙表示，接下来数周的财报季，投资者将分析科技公司的季度收益，以及公司管理人员如何看待该行业的增长前景。同时，由于科技板块占标普500指数的近30%权重，该板块前景也是美股能否整体走出此前大跌的关键。

在他看来，AI相关科技股仍值得持续关注，因为美国的AI产业正处于高速发展阶段，基础大模型能力及其应用持续快速迭代，已具备多模态大模型能力，能孕育出更多优秀应用，尤其是生成式AI系统(GenerativeAI)更是接下来的方向。

此外，也有分析师认为，美股最终的命运还是取决于美联储降息次数。摩根士丹利投资管理公司联席首席投资官吉姆·卡伦认为，

如果今年降息次数少于六次，那么债券收益率自然要上升，因为目前股票和债券之间存在高度相关性，这将对股市造成压力。

牛友们，

你们怎么看美股后续的走势？

是该继续追涨，还是落袋为安？

欢迎在评论区留下您的见解~

编辑/Somer