喜迎鴿派大轉向！美國房屋建築板塊悄然創新高，年內漲幅竟遠超納指

随着美联储降息的预期不断升温，美股近期的反弹范围已不仅限于年内领涨的科技股和AI概念股，美股有一个板块正悄然创下新高——那就是“股神”巴菲特今年新建仓的美国房屋建筑商板块。

据统计，标普房屋建筑商ETF-SPDR(XHB.US)今年来涨近60%创下历史新高，其中自10月底以来累计涨超37%；与此同时，美国房屋建筑业ETF-iShares(ITB.US)也在隔夜创新高，年内涨幅高达70%，远远跑赢以科技股为主的纳斯达克综合指数。

据富途牛牛住宅施工(BK2005.US)板块数据统计，自10月底降息预期不断升温以来，这些房屋建筑商股票迎来一波强劲的上涨，其中巴菲特今年新进仓的霍顿房屋(DHI.US)、莱纳建筑(LEN.US)、NVR Inc(NVR.US)股价均突破历史新高，这三家公司近6周分别上涨50.92%、49.16%、28.84%，今年涨幅更是高达73.38%、73.39%、50.34%。

美国地产股的强势还能持续多久？

随着美联储暗示通胀威胁正在消退，点阵图暗示2024年将有三次降息，有观点认为，市场对住宅建筑商前景的看法可能会持谨慎乐观态度。

全美住房建筑商协会（NAHB）首席经济学家Robert Dietz表示：

虽然11月建筑商信心再次下降，但最近的宏观经济数据表明，未来几个月住宅建设情况将有所改善。鉴于现房库存不足，抵押贷款利率略有下降将影响住房需求，并可能为12月建筑商对市场状况的看法改善奠定基础。

值得注意的是，房地美周四在一份声明中表示，美国30年期固定贷款的平均利率为6.95%，低于上周的7.03%，为四个月来首次降至7%以下。

房地美首席经济学家Sam Khater在声明中称：

鉴于通胀持续减速，且美联储目前预期明年将下调联邦基金目标利率，我们可能会在新的一年看到房地产市场逐渐解冻。

不过，Bankrate.com首席金融分析师Greg McBride则认为，跌破7%的门槛可能会引发潜在购房者的一些额外需求，但它不会改变供应——至少不会立即改变——因此高房价和有限选择的挫败感将持续存在。

美银全球研究部表示，随着10年期国债收益率的持续下行，过去两个月房屋建筑商的估值大幅上升。 他们表示，“最近的重新评级是合理的”，并且可能会继续下去，因为较低的利率可能有利于新房的销售和提升房屋建筑商的利润。

此外，根据美国银行的报告，随着抵押贷款利率下降，建筑商可能会减少激励措施，从而提升他们的利润。

据摩根士丹利首席经济学家Ellen Zentner预测，明年房屋建筑商活动将有所增加，从而缓解当前的供应紧缩状况。 随着库存水平的缓解和抵押贷款利率的下降，预计未来几个月房价将小幅下跌。Zentner 表示：

我们预计明年上半年房屋销售将疲软，但下半年乃至2025年房屋销售活动应该会有所回升，这主要是因为负担能力将会改善。随着供应紧张局面的缓解，房价应该会有一定程度的下降，同时，由于利率的下降，能够促进现有住宅销售量地提高。

此外，值得一提的是，从今年二季度股神巴菲特买入地产股的时间点来看，当时巴菲特并不是抄底，而是买在了股价的“高点”，因为早在今年3、4月份，霍顿房屋就已突破历史高点。

即使在股价突破历史高点后仍大胆买入，这意味着巴菲特认为地产股的业绩增长是长期逻辑。从整个房地产市场看，美国新房市场有望长期迎来“量价齐升”的阶段。

牛友们，

你们看好房屋建筑商接下来的表现吗？

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编辑/Somer

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